上周以來，港股持續下行調整行情，恒指多條移動平均線皆被突破，並逼近100天平均線即19800點水平。

　　本週市場期待已久的建行業績終於公佈，該行去年盈利同比增長26%，符合市場普遍預期，但去年第四季度的該行較大幅度的盈利增速放緩和不良貸款環比上升10%令市場對內地銀行的憧憬破滅。民生銀行(行情,資訊,評論)當天以折讓4%至7%的幅度配售6.5億H股擬籌資約113億港元的消息更是引發了市場關於內銀的“抽水”憂慮。週一(26日)內地銀行股四大行中農工建及招行拖低港股國有企業指數58點，而當天港股成交額僅為443億元。恒指在過去9個交易日內從21638點高位累計下跌5.2%，國企股指數在同期跌幅為8.7%。

　　週二(27日)，市場受美聯儲主席伯南克暗示新一輪量化寬鬆政策(QE3)、隔夜美股紛紛走高的利好推動，恒指當天上漲378點至21046點，國企指數更是反彈超過2%至10811點。但當天港股總成交額僅551億港元。當天指數期貨成交合約大幅上升，恒指期貨成交16.8萬張及國指期貨成交更高達17.4萬張，但沽空佔大市成交約12%，為半年來最高。

　　週三(28日)港股跟隨內地股市跌勢而走弱，中海油、中石油、匯豐和利豐(行情,資訊,評論)等領跌。恒指收報20885點，當天跌幅161點。國企指數下跌109點。當天港股成交額持續低迷，僅為553億港元。期指合約平倉及轉倉交易活躍，恒指期貨成交合約達15.9萬張，國指期貨成交合約更高達18.8萬張，其中4月份國指期貨未平倉合約更已超過7萬張。國指期貨的倉位可以解釋近期“A/H”股票市場表現的差異及牛熊對決的主戰場所在。

　　外圍經濟方面，美國週二公佈的1月份標普/凱斯-希勒房價指數持續下跌，環比下跌0.8%、同比跌3.8%。當天公佈的2月份消費者信心指數終值被上調至71.6，但3月份信心指數則至70.2。上述數據表明美國經濟增長動力仍然不足、房地産市場持續低迷。不過不理想的經濟數據也會被市場解讀為QE3推出的概率會加大，這將為美股保持高位提供動力。

　　展望港股後市，背負市場極高期望的重磅股長江實業(行情,資訊,評論)和和記黃埔(行情,資訊,評論)將在週四(29日)公佈業績，此後，業績期將行至尾端，因其餘的公司業績難有推升指數的動力。市場需再靜待4月份的一季度財報業績來提振。在盤整行情中，投資者仍需繼續審時度勢，以企業盈利狀況及其業績增長前景等基本面分析作為4月份的投資主調。