大戰前夕期指透露偏多信號

　　185億！昨日，期指總持倉再度創出上市以來的新高，多空擁185億資金留倉博弈，説明目前多空分歧巨大，雙方都不願主動離場。截至26日收盤，主力合約IF1204幾乎平盤報收在2568.8點，較前一交易日結算價微漲1.4點，漲幅為0.05%；IF1205合約報收2580.8點，上漲1.8點，漲幅為0.07%。IF1206、IF1209合約分別報收2592點、2620點，各自漲幅為0.12%、0.02%。截至昨日收盤，滬深300現指報收2555.44點，較前一交易日結算價小幅上漲2.5點。

　　值得注意的是，期指昨日全天異常平靜，四合約總成交量僅為20萬手，較上一交易日銳減30%以上，並且主力合約IF1204窄幅波動，最高價與最低價僅相差16.8點，是近8個月波動最小的一天。不過在業內人士看來，這或許只是多空大戰來臨前的短暫寧靜。

　　總持倉再創新高

　　昨日，期指總持倉達到65965手，時隔7個交易日後再度創出了上市以來的新高。按照近月合約18%保證金和遠月合約20%保證金計算，四大合約留倉的多空資金達到了185億。

　　值得注意的是，在最近的連續八個交易日之中，期指總持倉有五日在6萬手之上，並且接連兩次創出上市以來的新高，多空分歧之大，自期指上市以來也十分罕見。

　　3月1日，期指總持倉首次突破6萬手大關，當時創出了歷史新高，日K線收出“十字星”，而在此前的兩個交易日也收出兩個十字星，説明多空爭奪激烈。此後的第二個交易日，期指大幅反彈，但是強勢未能持續，再度遭到空方打壓，期指震蕩下行。期指昨日走勢與3月1日持倉創新高時走勢類似，同樣報收十字星，而此前的三個交易日中有兩日報收十字星，同樣説明目前多空分歧巨大。

　　雖然期指昨日行情看似平淡，並且現指量能也大幅萎縮，但是長江期貨資深分析師王旺認為，期指多空爭鬥昨日並不“簡單”。一方面，期指空方繼續施壓，期指總持倉創新高，並且盤中持倉量極值繼續對應著全天最低價，也是調整以來的最低價。另一方面，多方抵抗力量也有所增強，主要體現在期指期現價差繼續走高，IF1204全天平均升水14.25點，繼上週五後繼續擴大。從日內價差變化來看，現指日內低位的時候，價差並不低甚至為日內高位，也是多方抵抗的表現。

　　期指透露偏多信號

　　在多空雙方大戰的前夕，期指透露偏多的信號。

　　昨日，最遠端的隔季合約IF1212基差均值達66.70點，創出近期新高。對此，國泰君安期貨分析師胡江來認為，該指標釋放出看多的操作信號。並且，觀察滬深300現貨指數收盤前30分鐘，比較前後各15分鐘時間的主力價格均值，後者大於前者説明參與者存在做多跡象。而在期貨收盤前15分鐘，價格呈現較均勻的上行跡象，也佐證了對後市持利好態度的情緒開始升溫。胡江來説，依據基差、價差階段性均值比較，市場均有看多操作的思路。

　　中證期貨研究部副總經理劉賓也認為，期指一旦觸及多空雙方的止損位，則行情盤中的趨勢性可能會較為明顯。從技術形態來看，IF指數在半年線的支撐上成功止跌企穩，收得小十字星，盤面上不會太過悲觀。操作上建議暫時觀望，若本週後半段出現更明確的反彈信號，可選擇輕倉入場。

　　此外，昨日套利交易者有較好的機會。胡江來指出，期指基差延續上週五的抬升態勢，盤中重心上移跡象明顯。日內10%時間，主力合約基差在17.89點上方運行，套利者建倉時間充裕。