曾因股神巴菲特的入主，比亞迪(002594)風頭一時無兩，不過巴菲特似乎也有看走眼的時候，登陸A股不到一年，比亞迪便跌落高增長新能源股的神壇。

　　公司昨晚披露了其2011年年報及今年一季報預告，報告顯示，去年該公司營收持平而業績大降，實現營業總收入488.27億元，同比略增0.78%；而凈利潤13.85億元，同比大降45.13%；基本每股收益0.60元。今年開年形勢似乎更為糟糕，公司預計一季度凈利潤同比下降65%-95%。

　　電池業務受外圍市場拖累

　　對此，比亞迪也坦承，2011年是公司充滿挑戰且具紀念性的一年。從報告可見，其三大主營業務均遭遇寒流。其中，汽車業務是其營業收入唯一同比上升的一塊，實現銷售收入239.02億元，同比上升5.55%；手機部件及組裝業務實現收入199.72億元，同比下跌3.97%；二次充電電池業務實現收入49.52億元，同比略下跌1.04%。

　　在毛利率方面，三大業務毛利率均同比下降。主營業務的營業收入毛利率為17.18%，同比下降1.96個百分點，其中二次充電電池業務毛利率降幅尤其大，下降近10%。

　　比亞迪稱，二次充電電池業務毛利率的下降，主要由於歐美市場疲弱拖累太陽能業務所致。去年，隨著傳統手機行業增速放緩以及筆記本計算機的市場份額下降，鋰離子電池的市場需求受到影響。另一方面，歐美經濟的不景氣直接衝擊了電動工具及電動玩具的市場需求，進一步影響到上遊的鎳電池供貨商。此外，歐洲太陽能光伏政策的調整也影響了當地市場需求，歐洲市場佔全球裝機容量約80%，其需求下跌導致産業鏈出現供過於求的情況。

　　今年汽車業務也將下滑

　　對今年一季度，比亞迪將業績大降也歸因于二次充電電池業務中太陽能電池業務的業績同比大降。此外，汽車業務毛利率為21.68%，同比減少2.06個百分點，主要是由於汽車銷售結構變化的影響，國內汽車市場增速大幅回落及自主品牌整體市場份額下降；手機部件及組裝分部受市場競爭因素影響而下降。

　　同時，公司資金鏈依然緊張，去年現金流量約59.85億元，較2010年同期略好，屬登陸A股募資所致。去年年底，比亞迪在國內市場公開發行不超過人民幣60億元債券的計劃獲證監會批准。

　　比亞迪的窘境除業績可直觀反應外，其近期被曝變相裁員也可見端倪。日前，比亞迪深圳工廠部分員工爆料，由於訂單大幅下降，20%左右的員工將被分流，並認為這是變相裁員。但比亞迪方面對媒體否認了裁員一説，稱這是正常的人事變動，同時還否認公司訂單在減少。

　　近期公司股價尚算平穩，上週五報收于26元。

　　比亞迪 2011 年業績數據

　　項目 數據 同比

　　營業收入 488.27億元 0.78%

　　營業利潤 14.10 億元 -49.04%

　　凈利潤 13.85 億元 -45.13%

　　每股收益 0.60元 -45.95%