近期負面新聞纏身的高盛再發“重磅炸彈”。在上周的一份報告中，高盛首席股票策略師奧本海默表示，股票資産接下來幾年將上演一輪持續上漲，現在可能是一生一次的最佳買股時機。

　　目前常駐倫敦的奧本海默在報告中寫道：考慮到當前的估值，我們認為是時候對債券説“長期再見”，並開始擁抱股票的長期牛市。因為我們預計，股票資産將在未來數年展開一輪上漲行情。

　　奧本海默進一步之初，就股票相對於債券的回報而言，當前股票資産的吸引力可能是“一世未見”的。他認為，目前的股票價格已經充分消化了經濟增長可能出現的任何負面發展。

　　彭博的數據顯示，當前歐洲斯托克600指數的動態市盈率約為11.2倍，而過去5年的平均市盈率為11.8倍。去年，該指數下跌了11%，主要受到主權債危機拖累。覆蓋主要發達市場的MSCI世界指數目前的動態市盈率為13.2倍左右，該指數去年下跌了7.6%。

　　MSCI所有國家世界指數今年已上漲12%，有望創下2010年第三季度以來最大季度漲幅。該指數去年下跌9.4%，創下2008年以來最大年度跌幅。

　　“市場出現持續下跌的時候，往往是在長期內買入的好時機。”奧本海默寫道，“當然，這也要歸功於持續下跌後的估值吸引力凸顯。然而，更關鍵的是，一旦利空的經濟因素被充分消化，投資前景將顯著改善。”

　　歐洲央行最新的預測顯示，歐元區經濟今年將萎縮0.1%，此前預期為增長0.3%。在美國，美聯儲本月表示，當前的經濟狀況讓當局仍有必要保持超低利率至2014年晚些時候。

　　高盛認為，債券收益率的上升，也對股價帶來了支撐。美國10年期國債收益率已從去年9月觸及的1.67%歷史低點反彈至2.37%附近。

　　“我們預計，債券收益率的上升，對股票價格是利好因素，因為這兩者都反映增長和通脹加速的前景。所以，隨著債券收益率開始上升，我們可以期待股票資産接下來也能被市場重新估值。”

　　奧本海默表示，股票資産當前無疑帶來了巨大機會，有關未來經濟增長的風險被誇大，同時，新興市場將抵消發達經濟體財政緊縮的負面因素。

　　不過，美國股市似乎並未對高盛的唱好“領情”。在高盛發佈唱多報告後，美股連續出現調整。一些機構則警告説，在持續上漲之後，股市面臨的調整壓力增大。

　　投行傑富瑞集團(Jefferies)認為， 今年第一季度結束後，隨著投資者獲利回吐，全球股市可能將出現5%至9% 的“回調”。

　　“看到上市公司良好的業績表現，人們不顧一切地買進了大量股票，” 傑富瑞首席全球股票策略師達比上周表示。“但此後，人們將會解除手中持有的頭寸。”他表示，考慮到西班牙和葡萄牙高企的借貸成本，歐洲的債務危機仍然 “沒有結束”。

　　(來源:上海證券報)