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高盛預言股市“世紀良機”

發佈時間:2012年03月27日 11:21 | 進入復興論壇 | 來源:上海證券報 | 手機看視頻


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  近期負面新聞纏身的高盛再發“重磅炸彈”。在上周的一份報告中,高盛首席股票策略師奧本海默表示,股票資産接下來幾年將上演一輪持續上漲,現在可能是一生一次的最佳買股時機。

  目前常駐倫敦的奧本海默在報告中寫道:考慮到當前的估值,我們認為是時候對債券説“長期再見”,並開始擁抱股票的長期牛市。因為我們預計,股票資産將在未來數年展開一輪上漲行情。

  奧本海默進一步之初,就股票相對於債券的回報而言,當前股票資産的吸引力可能是“一世未見”的。他認為,目前的股票價格已經充分消化了經濟增長可能出現的任何負面發展。

  彭博的數據顯示,當前歐洲斯托克600指數的動態市盈率約為11.2倍,而過去5年的平均市盈率為11.8倍。去年,該指數下跌了11%,主要受到主權債危機拖累。覆蓋主要發達市場的MSCI世界指數目前的動態市盈率為13.2倍左右,該指數去年下跌了7.6%。

  MSCI所有國家世界指數今年已上漲12%,有望創下2010年第三季度以來最大季度漲幅。該指數去年下跌9.4%,創下2008年以來最大年度跌幅。

  “市場出現持續下跌的時候,往往是在長期內買入的好時機。”奧本海默寫道,“當然,這也要歸功於持續下跌後的估值吸引力凸顯。然而,更關鍵的是,一旦利空的經濟因素被充分消化,投資前景將顯著改善。”

  歐洲央行最新的預測顯示,歐元區經濟今年將萎縮0.1%,此前預期為增長0.3%。在美國,美聯儲本月表示,當前的經濟狀況讓當局仍有必要保持超低利率至2014年晚些時候。

  高盛認為,債券收益率的上升,也對股價帶來了支撐。美國10年期國債收益率已從去年9月觸及的1.67%歷史低點反彈至2.37%附近。

  “我們預計,債券收益率的上升,對股票價格是利好因素,因為這兩者都反映增長和通脹加速的前景。所以,隨著債券收益率開始上升,我們可以期待股票資産接下來也能被市場重新估值。”

  奧本海默表示,股票資産當前無疑帶來了巨大機會,有關未來經濟增長的風險被誇大,同時,新興市場將抵消發達經濟體財政緊縮的負面因素。

  不過,美國股市似乎並未對高盛的唱好“領情”。在高盛發佈唱多報告後,美股連續出現調整。一些機構則警告説,在持續上漲之後,股市面臨的調整壓力增大。

  投行傑富瑞集團(Jefferies)認為, 今年第一季度結束後,隨著投資者獲利回吐,全球股市可能將出現5%至9% 的“回調”。

  “看到上市公司良好的業績表現,人們不顧一切地買進了大量股票,” 傑富瑞首席全球股票策略師達比上周表示。“但此後,人們將會解除手中持有的頭寸。”他表示,考慮到西班牙和葡萄牙高企的借貸成本,歐洲的債務危機仍然 “沒有結束”。

  (來源:上海證券報)

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