首批17家基金公司2011年年報出爐。基金預期，全年經濟走向有望軟著陸，經濟觸底回升後保持相對穩定態勢。投資方面，國內經濟面臨轉型，在投資增速下降的背景下，週期性行業僅有波段性操作機會，而消費與新興産業中的成長股，將成為基金重點挖掘的投資標的。

　　2012年，在“去地産化”的背景下，經濟增速下滑不可避免。鵬華精選表示，一季度由於資産價格下降和企業層面的去庫存，經濟增速仍將持續放緩，並在二季度前後形成同比增速的低點，全年經濟增長呈現軟著陸態勢，經濟觸底後或將保持相對穩定態勢。

　　中銀藍籌指出，通脹因素隨著持續一年多的政策調控，趨勢轉向可控階段，預計3月後，CPI會大幅下滑至3%左右，全年CPI預計平均在3.5%。屆時，貨幣政策將轉向保證經濟平穩增長而進行適當放鬆。

　　具體到投資方面，基金認為，從經濟基本面來看，二級市場難有大的趨勢性機會；但如果國內調控政策出現放鬆，則市場可能出現反彈。總體來看，A股市場在未來一段時間將繼續處於震蕩築底階段，個股繼續分化。而在投資增速下降的背景下，週期性行業僅有波段性操作機會；相對而言，基金更關注成長股的投資機會。

　　農銀中小盤表示，堅持看好大消費和新興産業。在其看來，今年市場系統性機會不會太多，但這正是發掘並買入真正成長股的絕佳機會。隨著趨勢性機會的減少，真正有競爭優勢、特殊商業模式、優秀管理層的公司將會脫穎而出。這些在轉型階段中抓住機遇並積極擴張的小公司將是中國經濟未來的希望所在。

　　另據天相數據統計，17家基金公司去年整體虧損846.46億元。從類型上看，固定收益類産品相對賺錢，其中貨幣市場基金成為去年基金利潤的主要增長點，總計貢獻利潤逾13億。

　　(來源:上海證券報)