近日，首批基金2011年年報出爐。天相投顧數據顯示，首批披露2011年年報的17家基金公司旗下211隻基金2011年合計虧損846億元。其中，開放式股票型基金合計虧損516.6億元，開放式混合型基金合計虧損236.7億元，二者合計達到753.3億元，佔總虧損額近九成。

　　數據顯示，2011年下半年，虧損額激增的主力仍是偏股型基金。在211隻基金中，開放式股票型基金2011下半年虧損額達到401.4億元，為上半年虧損額的3.48倍；開放式混合型基金2011下半年虧損額達到148.9億元，為上半年虧損額的1.69倍；封閉式基金2011下半年的虧損額也達到上半年的3.87倍。從虧損幅度來看，偏穩健風格的保本基金在去年下半年受損最為嚴重。數據顯示，去年上半年3隻保本基金合計虧損86萬元，但到了年底虧損額激增至2.5億元，下半年虧損額較上半年增加了290倍。

　　從披露的年報來看，基金對後市的觀點為樂觀中不失謹慎。

　　南方盛元基金在年報中表示，基於流動性出現拐點的基本判斷，他們認為，A股市場至少會出現一輪估值修復的行情，行情高度和持續性則視微觀經濟的復蘇進程而定。

　　融通動力先鋒基金則毫不掩飾對後市震蕩的預期。他們認為，基於經濟基本面來分析，2012年的股票市場難以出現大牛市行情，最有可能的是震蕩行情。因此基金配置上他們將重視低估值藍籌價值股，同時積極挖掘受益於消費升級和産業轉型的成長股。

　　摩根士丹利華鑫卓越成長基金則表示，國內二級市場在未來一段時間將繼續處於震蕩築底階段，個股繼續分化。低估值、高股息收益率的行業龍頭在經濟走弱的環境下，抗風險能力更強，具有良好的防禦性；而高估值的中小板股票和題材股則因為盈利的不確定性，具有較大風險。因此，在個股配置方面，他們將主要關注相對估值低，業績增長確定的品種，同時，也將關注政策放鬆帶來的趨勢性投資機會。(胡芳)