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大盤顯露弱勢或下試60日均線 宜中線態度對待股指

發佈時間:2012年03月25日 07:36 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網 | 手機看視頻


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  週四滬深股市小跌,滬綜指跌0.10%報2375.77點,深綜指跌0.20%報969.98點,成交縮小較為顯著。從盤面看,鐵路、水利股因相關消息而漲,地産、水泥也表現不錯,有色、煤炭、鋼鐵等個股多數調整。

  昨公佈的匯豐3月中國製造業PMI指數預估值創4個月低點,這可能是資源股表現不佳原因之一。不過,市場對此也有些反向理解,因這或者意味著管理層有可能放鬆調控政策,昨地産股上漲部分邏輯或在此。

  基於中國經濟增速放緩的速度快於預期,目前已有人開始預測我國將降息,包括一些外資大行也有類似預測。不過筆者對這樣的預測感到懷疑,甚至感覺不可思議。

  大家知道,近期農産品、成品油價格上漲都會明顯阻止我國過早降息,這是顯而易見的事。

  還有,樓市調控效果並不牢固,極易反復。從近期高層言論看,顯然極在意控制樓價。如降息過早,樓市會如何反應?

  更重要的是,降息將使人民幣利差優勢削弱,極可能使目前已若有若無的“升值預期逆轉”進一步坐實,從而不利於維持人民幣強勢。當人民幣強勢特徵消失時,人民幣國際化進程將會變得困難。筆者認為,人民幣國際化是大局,任何政策調整都不會不動搖到該因素。

  最後就是,當一個國家利率還沒市場化時,利率波動作用其實是大為削弱的,因壟斷企業根本不在乎利息,而民企橫豎都會借不到錢。再説,我國負利率已有許多月了,現剛剛回到正利率,儲戶剛開始不賠錢,如果在這個當口就急吼吼地降息,那麼勢必會損及央行形象,這樣就可能使儲戶的信心喪失殆盡,造成進一步“脫媒”現象,最終加大銀行攬存難度。

  基於上述諸種原因,關於降息的預期或傳言,投資者幾乎可完全漠視。當然,管理層不會無視經濟過快滑落,一定會有所動作,只是這樣的動作暫可能側重於財政、行政等方面措施,如昨日關於鐵路、水利建設方面的消息即屬此類。

  本週A股一直在盤,但始終盤不上去,反而漸漸顯出弱勢特徵。

  昨盤中可見新華保險、平安保險、中信證券等股調控指數和誘導人氣行為,這樣的盤面特徵並不是很好,投資者理應謹慎。其中,應多多觀察新華保險這個股票,因其流通股佔總股本比例奇小,且還能調動整個保險板塊起伏,所以該股的“秤砣效應”極強。若主力老是拉升此股,就説明其不想“過多花錢”,卻又想維持股指,因此多半為大盤衰象。

  消息面的特徵也不是很好,就在正道較確鑿的消息就養老金入市一事進行澄清後,非正道作正面誘導的消息有不少,這些消息沒落實到具體的人,消息來源也不明説,所以就有明顯安撫人心的特徵,而這或暗示了多頭心虛。

  昨市場資金成本進一步小幅上升,考慮到下周為3月最後一週,季末效應還可能驅使資金進一步緊張,因此股指至少向下測試60天均線即2330點的可能性增加。

  綜上所述,雖然近期股指在週五常常是上漲的,但筆者仍然不敢看好,並認為大盤未來下滑機會正加大。主力操盤並無定數,形成規律的東西也未必可靠,故建議投資者以中線態度對待股指,忽視些短期波動,倉重者可一概逢高減持。

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