第一評論

　　週四A股市場在暴跌後步入休整期，全天股指弱勢震蕩，量能則明顯萎縮。早盤出現的反抽力度相對有限，股指很快就掉頭下行。從投資者層面看，兩種人的行為造就了這一市況：一是週三抄底和搶反彈的投資者出貨；二是後一拍反應過來的投資者技術性減倉。而從市場力量看，一是房價調控不放鬆的基調，令地産、水泥等相關板塊繼續承壓下行，拖累了大盤；二是中小盤題材股下跌慣性不小，部分個股連續殺跌。

　　正當滬指半年線岌岌可危，中小板、創業板出現加速下跌時，銀行、保險、石油等權重股“臨危受命”，擔當起護盤重任，使滬指免於跌破半年線，也基本止住了中小盤股的下跌勢頭。然而，偏弱市道中資金總量不足，權重股與中小盤股不能實現良性互動，因此當中小盤股有走穩跡象時，權重股又普遍“功成身退”，幾乎令市場重歸跌勢。午後中小盤股的回升勢頭有所增強，才令大盤勉強保持了弱平衡態勢。

　　值得關注的是，在市場弱勢中，新上市的幾隻創業板新股再被“熱炒”，不僅開盤價普遍高出市場預期，且都在幾分鐘內便達到了臨時停牌的條件，到收盤時，藍盾股份(300297,股吧)、三六五網(300295,股吧)、利亞德(300296,股吧)三隻股票分別較發行價上漲93%、74%和56%。在兩市交易所發佈了一系列限制炒新行為的措施後，上市新股的高溢價、高換手和高人氣等情況並未有效改觀，可謂“上有政策、下有對策”，這一市場頑症如何得以根治，恐怕還得從制度上著手。

　　從新股的表現以及盤面上權重股強勢難以持續、題材熱點時有冒出等特徵看，目前市場仍由遊資主導，真正的投資力量或穩定力量尚未成氣候。事實上，之所以出現像週三這樣的單日暴跌走勢，也是市場結構性矛盾激化到一定程度的必然産物。前期股指雖然走得比較穩健，但市場內在結構還是延續著“跑偏”的老路，所以出現劇烈震蕩的隱患始終沒有排除，這也是我們一直以來所擔憂的事。

　　總體看，週三暴跌的“後遺症”仍在持續，一是下跌慣性令市場一時難以轉強，二是人氣受到嚴重挫傷後一時難以恢復。從技術上看，目前走勢正向危險的邊緣逼近，如果半年線被破，多方最後的“稻草”就剩2300點一帶的支撐了，因為滬指若在2300點一帶止跌回升，則從去年10月份以來，K線形態就是一個較為較為標準的“頭肩底”，那後市還是一個看漲形態。同時，2005年998點以來的長期上升趨勢線也位於2300點附近，是一條真正意義上的生命線。因此，看重技術的投資者，心裏會有兩條防線：一是半年線，若失需高度警覺；二是2300點，這是半年線被有效跌破的標誌，也是行情轉向的底線，但若結合基本面看，股市重歸漫漫熊途的可能性較小，故我們傾向於認為，半年線即使跌破，也是一個短暫的過程，只要堅持以質地、成長性和活躍度來選股，目前風險不大。