　　上證指數分時圖

　　上證指數K線圖

　　第一評論

　　週三股市風雲突變，上午大盤還“漲得好好的”，滬指一度有衝擊前期高點的慾望。但是，隨著衝擊高點未果，特別是銀行等權重股有所“衝動”，觸發了市場敏感的神經，調整壓力開始顯現。午後，在利空消息的影響下，股指越跌越兇，殺跌盤、止損盤大量涌出，造成了放量暴跌的極端走勢。題材股的調整壓力本就積蓄已久，權重股的有所表現，不僅未能引領大盤衝關奪隘，反而在客觀上成為題材股出貨的一個掩護，最終造成了一場“血案”。那麼，這樣的快速殺跌之後，市場會很快穩住陣腳，逐漸恢復強勢，還是宣告反彈結束，從此震蕩走低？

　　儘管人們對後市的分歧很大，而且如此惡劣的走勢對市場的短線殺傷力也較為嚴重，但投資者首先要考慮的是，支撐本輪行情上漲的基礎是什麼，應該説，對通脹降溫的預期，對貨幣政策放鬆的預期是本輪行情發端的主要原因。目前看，這兩個因素都沒有發生明顯的變化。隨著各種穩經濟政策推出，市場流動性環境逐漸相對充裕，各路資金積極入市，證券市場制度改革落實加速推進，股市的修復性行情依然有望延續。其次要考慮技術面的要求，本輪行情自站上半年線以來從未有過像樣的調整，現在出現一定程度的調整應在情理之中。只要市場依然站穩半年線和2350點一帶，就沒有大的問題，總體看滬指調整的目標也就在2350點-2380點附近，短期調整的空間並不大。再次要考慮資金面的因素，我們分析過，本輪行情主要由遊資等機構發動，他們的特點就是熱炒題材股，並且對行情的敏感度極高，遇風吹草動就會做出大的舉動，從昨日盤面看，“活躍資金”的恐慌性出逃比較明顯，而這種跡象多屬於“短線”。

　　從K線形態看，在連續上漲較長時間而又一直沒有像樣調整發生的情況下，突然出現一根長陰下殺，是有一定必然性的。比較典型的如2007年2月27日和4月19日，當時滬指的單日跌幅為8.84%和4.52%，跌勢比昨日更甚，但之後絲毫沒有改變股指向上的趨勢。也就是説，慢漲急跌往往是強勢市場的特徵，不能因為一日大跌就改變了對中期走勢的判斷。除非，這種跌勢有一定的持續性，比如接下去股指連續下跌、跌破半年線等重要均線，那樣才會破壞中期趨勢。當然，即使是短線的急跌也給投資者帶來了較大的操作困難，尤其是風險意識不強、未能倉位控制的投資者，就直接面臨該不該減倉或止損的困擾。經驗表明，這樣的急跌後往往會有一個反抽過程，如果短期內繼續下跌，不宜盲目跟風殺跌，而是要等待反抽出現，然後視反抽力度的大小以及各自的倉位情況、風險承受能力再作打算。同時，個股的情況各不相同，要看質地和形態分別對待。（賣早一步）