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今日要點
策略研究：
擾動難改上行趨勢：今日A股策略
我們認為，從權益類資産估值的週期性驅動力來看，今年A股市場最主要的驅動力來自於折現率的觸頂回落，這是今年與去年最大的不同。儘管風險溢價隨著週期尾部的負面因素以及階段性的事件衝擊有所波動，但我們認為從內部和外部層面來看，2012年的向上的風險已經大於向下的風險。我們判斷今年經濟呈現弱復蘇的局面，産出和通脹在2-3季度至少有一個見底，單季度盈利同比會出現至少一次彈升。因此短期擾動並不改變A股上行的趨勢，維持A股震蕩上行的判斷。
行業研究：
食品飲料行業動態點評：白酒行業存在風險，不建議追高
由於3月份銷售不順暢，1季報行情可能難以持續。在信息密集發佈期，不建議追高白酒行業。從個股看，酒鬼酒、沱牌舍得今年增速應該都在100%以上，後續還有超預期可能，建議投資者逢低介入。
電子行業動態點評：參加慕尼黑電子展點評
我們參加了3月20日開始的慕尼黑電子展，對被動元器件公司村田、風華高科和連接器公司長盈精密、MOLEX等進行了訪談。被動元器件國內企業未來還將受益進口替代，連接器行業通訊領域受益智慧機發展，未來增速較大。
個股研究：
宇順電子：公司調研簡報：給予推薦
萊寶高科：公司調研簡報：給予推薦
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