本週初，市場消息面較為清淡，不論是經濟、各央行貨幣政策以及歐洲債務危機均沒有重量級的消息，在市場缺乏一直推動力的情況下，非美貨幣的走勢呈現分化，以歐元為首的歐係貨幣保持相對強勢，但以澳元為首的商品貨幣卻顯出疲態。

　　本週有關中國經濟放緩所引發的市場擔憂使得澳元等商品貨幣再次遭到拋售。一方面，中國人民銀行公佈的第一季度全國銀行家問卷調查報告顯示銀行家宏觀經濟熱度指數為40%，連續第二個季度低於榮枯分水嶺。另一方面，包括必和必拓在內的澳洲多個礦業巨頭均表示，中國鐵礦石需求正在放緩，鐵礦石出口需求低於預期，未來需求仍將繼續下滑。

　　在全球經濟一體化的格局下，中國作為世界經濟增長的火車頭以及全球主要的商品消費國，其經濟放緩對當前依然脆弱的全球經濟復蘇形勢顯然不利。近期關於中國經濟增長預期下調，企業家信心持續萎靡以及貸款需求減弱等負面消息接二連三，令市場對中國經濟放緩的憂慮漸濃。一旦未來中國公佈的關鍵經濟指標進一步惡化，這種擔憂情緒必將持續加重，進而拖累澳元等對經濟敏感度較高的商品貨幣匯價。

　　此外，略顯中性的澳聯儲會議紀要也打壓了澳元等商品貨幣。雖然澳聯儲認為目前利率水平合適，但仍強調如果歐洲問題惡化，澳聯儲有大量減息空間。目前來看，在中國經濟趨弱以及歐洲債務危機仍面臨較大不確定性的背景下，澳洲經濟很難有更為出色的表現，甚至房地産市場可能的惡化也增加了其經濟下行風險，澳元高利率優勢面臨挑戰。

　　與之相反，在希臘債務援助、債務置換以及CDS賠付後續事件順利進行的背景下，風險情緒還是帶領歐元等歐係貨幣擺脫前期弱勢格局。雖然在希臘獲得第二輪援助之後，市場對歐洲債務危機獲得解決的樂觀情緒逐步升溫，但是這種情緒能否持續還是存疑的。

　　雖然第二次援助使得希臘短期違約風險消除，但如果希臘不能夠儘快地恢復其自身造血功能，希臘尋求第三輪援助只是早晚的事情。與此同時，歐元區其他邊緣國家債務問題也再次進入投資者的視野，葡萄牙是否會赴希臘後塵尋求第二輪援助，西班牙為應對危機而實施的結構改革能否順利實施等問題都是市場關注的。一旦未來這些事件朝著負面方向發展的話，避險情緒仍將再次侵襲市場，拖累歐元走勢。

　　總體來看，目前市場仍處於相對混沌期，在希臘債務問題暫告一段落以及主要央行貨幣政策塵埃落定之後，市場並沒有立刻出現新的焦點。而在等待新焦點出現之際，經濟基本面就成為可能左右市場的主要因素，經濟數據相對差異變化將直接決定匯價走勢。