最近，大家從對現金分紅的關注中，衍生出了另外一個相關問題，那就是中國的紅利稅應予廢除，並以此鼓勵上市公司分紅，引導長期投資。這是一種邏輯上的錯誤，事實上，紅利稅是世界股市通用稅種，它屬“所得稅”範疇，無論個人或機構收到紅利，都必須繳納所得稅。不過，對現行紅利稅加以改進，就可以直接起到激勵長期投資和價值投資的作用。

　　有人説，紅利稅是重復徵稅，因為企業發放紅利稅之前已繳納過“公司所得稅”，而投資者收到紅利時又要繳納紅利稅，這是重復徵稅。其實，這是一種極大的誤會和誤解。

　　因為這兩個稅種的“納稅人”是兩個完全不同的主體，而且“負稅人”也是不同主體，何來“重復徵稅”？公司所得稅是對企業經營利潤的徵稅，紅利稅是對投資者的分紅所得徵稅。這兩個稅種究竟對誰重復徵收了？

　　眾所週知，所得稅是世界各國最通行、最重要的稅種之一，紅利稅屬所得稅範圍。從立法精神上講，所有勞動所得與非勞動所得都是平等的，它們都應該繳納所得稅，無一例外，這是稅法公平原則的重要體現。

　　比方，工薪所得、財産租賃所得、利息所得，獎金等等，均需繳納所得稅，而分紅所得卻獨享免稅，這顯然不公平。

　　雖然不能廢除紅利稅，但在股市存在過度短炒、投機猖獗的情況下，可以巧用紅利稅，借力打力，獎勵長期投資，抑制短炒。

　　如“先徵後退”：對於實施現金分紅的股票，只要投資者一直持有該股的期限(即持股期)在2年以上，紅利稅全免；如果持股期不足2年，但滿1年的，紅利稅按10%徵收；對於持股期不足1年的，紅利稅按20%全額徵收。

　　因為公司分紅時，我們無法分辨投資者繼續持有的時間長短，無法實施紅利稅減免操作，因此，對於所有現金分紅，先統一按照20%全額徵繳，然後，等投資者賣出時，再根據持股期長短，對投資者應該享受的紅利稅實施“退稅”操作。很顯然，這有利於激勵長期投資和價值投資。對於有著高水平現金分紅習慣的上市公司，長期投資者就會追隨它，並長期持有它，這有利於重塑A股市場的價值投資理念。

　　再如稅收遞延：在國外，私人養老金(補充養老)繳費與積累過程，都是免徵個人所得稅的，但最終動用或提取這筆養老金時，要補繳個人所得稅。這種稅收優惠政策不是真正“免稅”，而只是“稅收遞延”或是“延期納稅”。

　　筆者建議，如果不採取前述“先徵後退”的紅利稅設計，也可以採用“紅利稅遞延”做法。也就是説，當公司分紅後，只要投資者不賣出該股票，就暫時不徵繳紅利稅，實行延期納稅；直到你最終賣出該股票時，再補繳紅利稅。如果投資者十年不賣，就可以十年不繳。 □董登新

　　(來源:經濟參考報)