《證券公司監督管理條例》頒布後的首例證券公司市場化“同業並購”案──西南證券吸收合併國都證券又有了最新説法。昨晚，西南證券發佈2011年年度報告，董事會稱，目前公司與國都證券的並購工作已經進入報批階段，公司將爭取在最短時間內完成雙方的吸收合併，達到“1+1>2”的戰略目標，快速提升公司整體競爭力，為超常規發展增添新的引擎。

　　去年，西南證券並購國都證券一事在業界引起了高度關注。公司董事會表示，本次並購將有助於雙方在地域、業務、人員等方面的優勢互補，是公司繼“改革重組、借殼上市、增發融資”幾大戰略之後，探索跨越式發展、邁向國內一流券商目標的新舉措。

　　事實上，受困于低迷的股市，西南證券去年的年報並不理想，而並購國都證券，則為公司帶來了新的看點。

　　年報顯示，西南證券去年實現凈利潤2.63億元，同比下跌67.38%；營業收入10.4億元，同比下跌46.28%，基本每股收益0.11元，2011年度不推出利潤分配計劃。公司董事會表示，凈利潤下滑的主要原因為經濟業務佣金率下滑、佣金價格下降導致經濟業務收入下降，且證券自營業務虧損3.26億元。

　　經紀業務方面，西南證券去年實現收入5.11億元，年末客戶資産873億元，累計實現股票基金交易量6691.7億元，同比下滑18.49%；投資銀行業務方面，公司累計實現營業收入5.16億元，同比增長17.58%；融資金額186.8億元，融資家數、金額、收入、利潤等指標均取得歷史最好水平。

　　證券自營業務方面，西南證券虧損2.92億元，其中投資收益1.11億元，公允價值變動收益-4.84億元，營業利潤-3.26億元；資産管理業務，西南證券首只集合計劃珠峰1號期末凈值8219萬元，保有規模14.46億份，全年營收3883.52萬元。

　　昨晚同時發佈年報的還有國元證券。2011年，公司實現營業收入17.75億元，同比下降20.83%；實現凈利5.63億元，同比下降39.16%。每股收益0.29元，擬每10股派發現金股利1元（含稅）。

　　與西南證券頗為類似的是，經紀業務與自營業務開展不理想，是拖累國元證券全年業績的重要原因。董事會表示，各項主營業務中，公司經紀業務營業利潤率比上年減少25.31個百分點，主要原因為佣金費率持續下滑，客戶維護成本增加，以及消化新開業14家證券營業部的開辦費；自營投資業務營業利潤率比上年減少40.45個百分點，主要原因為國元（香港）公司投資業務發生虧損；資産管理業務營業利潤率比上年減少34.55個百分點，主要原因為國內證券市場持續調整，資産管理業務投資出現虧損，客戶贖回資産份額較多，資産管理規模縮減，導致資産管理收入減少和業績報酬提成為零，以及産品中自有資金認購份額須計提減值準備所致。錢曉涵 王屹 胡心宇

　　(來源:上海證券報)