成功增發融資對券商而言固然可喜，但是，其高價增發的背後，卻讓投資者感到“傷不起”。

　　截至目前，在已實施增發的上市券商中，最近一起“坑投資者”的案例是長江證券(000783.SZ)2011年公開增發，這一增發不僅讓主承銷東方證券無奈包銷，而且，二級市場參與認購者如果持有至今的話，還是虧損纍纍。

　　此前，長江證券最終確認的發行價為12.67元/股。然而，截至3月16日收盤，長江證券二級市場股價僅為9.43元。其間，長江證券僅實施了2010年年度分紅方案，即為10派3(含稅)(稅後派)2.7。與公開增發價相比的話，其除權後的股價破發率仍高達23.44%。

　　如果持股至今的話，其公開發行的2億股股份産生浮虧金額已高達5.94億元。事實上，作為長江證券增發包銷的主承銷商東方證券為了回籠資金，不得已斬倉出貨。

　　此外，除了長江證券以外，早前進行增發融資的國元證券(000728.SZ)、海通證券(600837.SH)以及上市券商龍頭中信證券(600030.SH)也都曾讓參與增發的投資者深套其中。

　　如果中途不斬倉出逃的話，較國元證券公開增發價相比，其股價如今已接近腰斬，最初5億股增發股份的浮虧金額已超過40億元之巨，達42.4億元。

　　而海通證券在2007年完成的非公開發行也讓投資者虧損慘重。截至3月16日，海通證券收報9.60元，其複權計算的價格與2007年當年高達35.88元的發行價相比，至今跌幅仍高達45.15%。

　　此外，與海通證券同年進行增發融資的中信證券則選擇了公開增發。2007年8月，中信證券以74.91元/股的高價公開增發33373.38萬股，募集資金250億元。

　　不過，截至3月16日收盤，中信證券複權後的價格與當初的高價發行價相比，股價已大幅腰斬58.95%。如今，當初250億元增發市值已大幅跳水至102.62億元，市值縮水金額高達147.38億元。