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　　3月15日，證監會對上海冠華不銹鋼製品股份有限公司招股説明書造假作出正式認定———“冠華通過股權清理基本消除了淩薏投資等10家公司突擊入股的問題，但今年2月3日剛剛披露的新版招股書卻曝出2010年披露的舊版招股書存在重大虛假記載。”

　　冠華上市之路被斷，但冠華事件留給資本市場的思考並未終結。正如律師們所呼籲的那樣：“應該對發行人及其保薦機構等相關責任人採取監管和處罰措施。”

　　不過，這也已經是事後諸葛，如何追究責任都已於事無補，關鍵在於是否能在整個資本市場領域形成警示的效果？“下不再犯”才是股民們對資本市場的真實願景。

　　然而，在期待一夜暴富的發財路徑中，指望杜絕造假那是一件多麼困難的事啊。從以前的東方電子到杭蕭鋼構，股民被虛假陳述傷害得傷痕纍纍。雖然郭樹清上任後在監管方面“放”了三把火，處罰了一些違法違規的上市公司高管、股東以及機構、保薦人，並首次解聘了證監會重組委的一名在職委員，但從冠華依然敢在這樣的高壓形勢下頂風作案來看，冒險與坑蒙的心態，仍然以僥倖的方式深藏在資本市場的各個角落中。

　　時間較近的前車之鑒是勝景山河，但其造假的代價僅僅是保薦機構和會計事務所被警示，保薦代表人被撤消資格，而勝景山河不過是退錢了事。

　　如何才能杜絕造假者前赴後繼？這才是問題的根本。企業最心痛的是什麼？自然是錢。筆者認為，接受一個處罰似乎有點不痛不癢，動動他們的錢袋或許才能捏到痛處。罰款雖然不是目的，但對於造假的震懾遠比一紙警告或資格撤銷要實在得多。

　　資本市場自建立以來，就是大批富翁的生産場所，而源源不斷為“造富運動”輸送血液的，卻是成萬上億的小股民。在千千萬萬的企業都想過獨木橋、老闆都想成為富翁的大背景下，自然免不了魚目混珠者，從監管的角度看，把關一旦稍有疏忽，就會給小股民帶來無可估量的災難。

　　(作者係財經專欄作家、資深媒體人)

　　文/昆明張三