在股指期貨交割日的莫大懸念中，連跌2日的兩市股指終於走出強勢反抽，滬指收復30日線並回到2400點上。令人印象深刻的是，釀酒類個股異軍突起成為領漲急先鋒。這種局勢透出了資金在方向迷茫之際,進駐防禦性個股的避險心態。

　　市況：防禦性需求催生V形反轉

　　週五行情整體呈現強勢。早盤兩市股指高開高走，在中小、創業板及地産個股的強力帶動下，滬指一度收復30日線逼近2400點，但拋壓導致快速回落，臨近中午收盤時，大盤更在股指期貨忽現直線跳水的帶累下同步下跌。午後，股指在半年線一帶獲得支撐穩步回升，最令人激動的時刻出現于尾盤，隨著釀酒板塊及中小板、創業板的加速拉升，有色、地産、銀行等權重股亦積極做多，滬指得以一舉站上2400點，並向5日線進發。最終兩市個股漲多跌少，市場做多人氣大增。

　　氛圍：市場資金低風險偏好凸顯

　　“近期主力資金錶現詭異，尤其是管理層所大力倡導的藍籌股到現在都無聲無息，股指形態驟遭破壞的情況下，依然建議大家保持謹慎心態。”昨日，市場人士金鼎提出了“大盤短線調整尚不充分”的警示。

　　從近期市場主力機構資金趨勢來看，這種説法不無道理。儘管此波行情中股基業績整體打了一場翻身仗，但投資者還是對更顯保守穩健的債基更買賬。據財匯數據顯示，截至3月14日，年內共成立新基24隻，首募規模超過15億的新基僅有4隻，其中3隻皆為債券渠道，其平均募得近11.1億元,最近募結的景順長城優信增利債基首募規模更達到18.1億元。

　　從宏觀面看，國內經濟與通脹繼續回落，市場普遍認為央行將繼續降低存款準備金率舒緩經濟增長下行的風險。由此可以預判我國已進入降息週期的開始階段。與這種明顯利好債券市場的氛圍相比，仍顯糾結、迷茫的股市顯然不確定性更大。

　　熱點：尾盤異動隱透向好含義

　　雖然市場中存在著很多消極因素，但週五尾盤漲停股快速擴散的異動，還是隱隱透出了幾分向好意味。

　　昨日收盤前二十分鐘開始，不少個股紛紛發力上衝，最終有超過30隻個股漲停。在市場人士巫山喜雨看來，這種久違的盛況，體現出了市場中期趨勢仍然向上的本質，“尾市漲停潮的出現，已將主力機構製造恐慌性砸盤的目的充分暴露出來，之前的暴跌就是為了籌碼，他們在獲得籌碼後就開始把想法暴露出來了，開始大舉增資抄底就是最好的證明。”

　　後市：方向仍不明 適度控倉位

　　昨日的反轉，可視為大盤在半年線支撐下走出的技術性反彈。從短期均線系統來看，仍是一陰穿三線的看空形態，有色等週期性板塊起色不大的現狀，也説明在市場趨勢性不明的情況下，資金多選擇了避險和觀望。不過，近期的消息面堪稱頻頻釋放政策利好，這將大大限制大盤的向下調整空間。建議投資者適度控制倉位，暫且觀望方向。

　　記者 劉寧