　　儘管3月14日A股大幅下挫，但並未改變震蕩上行的整體走勢，週期股與非週期股之間的輪動效應明顯。據wind數據顯示，前期表現強勢的週期股如有色金屬等板塊出現資金大幅流出跡象，而非週期股如電子信息、消費行業、農林牧漁等再獲主力資金青睞而表現活躍，板塊輪動現象明顯。對此，信誠週期輪動股票型基金經理張光成認為，經過前期調整，目前消費行業估值低於其歷史平均水平，食品飲料、醫藥、品牌消費、商業、可選消費等非週期類行業基本面大趨勢較好，在經濟增速放緩的過程中，有望呈現明確的防禦屬性，補漲行情啟動的可能性加大，未來中長期表現值得期待。

　　據國家統計局發佈的最新經濟數據，2月CPI同比上漲3.2%，持續兩年的負利率時代結束，而“兩會”期間政府部門將今年的GDP增速預期調低至7.5%。在張光成看來，中國經濟正步入增長放緩、通脹下行階段，這也意味著當前處於估值底部的市場迎來良好的介入時機。他表示，今後5年，國內外經濟將會開始復蘇，新一輪經濟週期即將啟動，投資者可以在把握經濟週期中行業輪動規律的情況下進行靈活佈局，獲取超額收益。對於普通投資者而言，準確地把握經濟週期的各個階段非常困難，特別是在中國的典型波動性市場中，追逐經濟週期性波動進行波段操作反倒可能受損，所以借助專業理財機構成為最現實選擇。作為機構投資者，他透露後續將依託具有很好把握宏觀經濟能力投資團隊，以及週期行業研究小組和非週期行業研究小組，從經濟增長趨勢和通貨膨脹趨勢兩個維度來研判經濟週期所處階段，根據週期類和穩定類行業之間配置的過往經驗，從而決定週期類行業與非週期類即穩定類行業的配置比例，把握週期輪動帶來的投資機會。王麗華