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寶鋼股份稱出售吳淞地塊未低估 自行開發成本高

發佈時間:2012年03月16日 14:28 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  針對投資者對寶鋼股份(600019)旗下兩項資産出售價格被低估的質疑,寶鋼股份今日公告稱,即使按照該片區商業用地平均成交價999.65萬元/畝計算,也不及出售給大股東所能獲得的收益。

  根據寶鋼股份2月29日公佈的資産出售方案,寶鋼股份控股股東寶鋼集團及其兩全資子公司上海寶鋼不銹鋼公司、寶鋼特鋼公司將受讓寶鋼股份持有的不銹鋼和特鋼公司股權及全部資産,標的資産交易基準價格合計451.93億元,寶鋼股份獲得一次性收益95.8億元。不銹鋼和特鋼事業部位於吳淞地區,有投資者認為考慮上述廠區因城市改造搬遷所帶來的潛在收益,該價格不夠合理。

  寶鋼股份表示,按工業用地轉讓價格,該5.7平方公里土地評估均價1716元/平方米,高於近期市場成交價。土地評估值合計約98億元,增值75.4億元,增值幅度為3.34倍,評估均價為114.41萬元/畝。2012年截至目前共有5個成交案例,平均成交單價795元/平方米。

  寶鋼股份表示,目前不銹鋼和特鋼事業部地塊的資産和土地評估值已充分體現商業開發價值。本次資産交易,不銹鋼事業部和特鋼事業部土地使用權和固定資産評估值約370億元,相關固定資産評估值270億元。如進行土地開發,房屋建築物搬遷可回收價值接近於零,甚至場地平整還需要額外支付一定費用;而機器設備搬遷可利用價值一般僅20%-30%左右,預計相關固定資産可回收價值30億-45億元。

  如果此5.7平方公里土地用於商業開發,土地單價按2011年以來寶山地區住宅和商業用地平均成交價約1.5萬元/平方米(999.65萬元/畝)計算,土地總開發價值在380億-470億元左右。但同時土地開發成本也很高,其中出讓金一般為總開發價值的30%,約115億-140億元,扣除出讓金後的土地開發凈收入約265億-330億元。根據上述測算,土地自行開發凈收入和相關固定資産可回收價值共計約295億-375億元,低於或接近本次資産轉讓收入。

  此外,如自行開展土地開發,還將發生員工安置補償費用、場地平整和前期工程費用、基礎設施費用、資金成本以及土地增值稅等成本或費用。尤其在土地開發前期至少還需要五年以上的關停搬遷時間,期間還需佔用大量資金,承擔資金成本,而本次公司資産出售,綜合考慮一次性現金、分期付款支付,以及公司融資成本、資金運作效率及分期付款利息水平等因素,預計當年將降低公司財務費用約14億元。

  因此,寶鋼股份認為,本次資産交易的土地評估值公允反映了工業用地的市場價值,同時本次公司資産交易出售所得收入也高於或接近該等地塊用於商住類用地開發的價值,自行開發則風險較大。

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