熱門行業

　　昨日，上證指數低開高走，最終上證指數報收于2455.80點，漲幅0.86%，而煤炭石油板塊上漲1.05%，跑贏同期大盤。

　　分析人士認為，在煤炭庫存回落和需求穩步回升背景下，行業基本面逐漸好轉，政策的紅利對煤炭行業形成整體的利好。

　　秦皇島煤炭庫存下降

　　煤炭需求穩步增長

　　秦皇島煤炭網港口中心的數據顯示，上周(3月5日-3月11日)，秦皇島港煤炭鐵路調入量共計455.1萬噸，較前一週的調入量(448.1萬噸)下降7萬噸，港口煤炭調入量整體處在較低水平，日均調入煤炭65萬噸環比前一週小幅增加1萬噸，3月8日秦皇港煤炭調入量一度出現55.5萬噸的較低水平。

　　上周，調出量繼續保持上升態勢，裝船量達到505.7萬噸，突破500萬噸大關，較前一週(494.6萬噸)的調出水平再次增加11.1萬噸，日均調出煤炭72.2萬噸，較前一週日均增加1.5萬噸，增幅為2.1%。吞吐量大幅增長，秦皇島港錨地船舶繼續保持較高水平。日均錨地船舶為115艘，較上週日均增加5艘，近期電廠日耗上升，下游電廠煤炭需求增長態勢明顯。調出量的繼續提升使得秦皇島煤炭庫存連續兩周快速下降。

　　瑞銀證券認為，3月初已觀測到階段性的需求回暖伴隨著庫存下降現貨價漲，但變化幅度和持續時間將受限于整體宏觀經濟資本面的變動，因而煤炭庫存及價格變動或將呈現區間震蕩格局。

　　東北證券認為，在對一季報成長性的判斷上，去年下半年價格未收到衝擊的無煙煤企業顯然更有優勢，蘭花科創、神火股份、昊化能源等無煙煤企業具備迅速提高估值水平的潛力。當然，低估值焦煤股吸引力仍在，建議配置的平煤股份、盤江股份都值得關注；長期最看好産量持續擴張或整合大股東資産預期較強的平莊能源、大有能源、永泰能源、神火股份和山煤國際。

　　“十二五”規劃即將推出

　　煤炭行業迎來機遇

　　國家能源局煤炭司權威人士透露，煤炭“十二五”規劃或將在本月內正式公佈。該人士介紹，“十二五”期間，我國煤炭消費佔一次能源消費的比重將有所下降，但其能源主體地位不會發生改變，為了保障能源供給，“十二五”末煤炭供應需將達到42億噸，其中國內煤炭供應40.5億噸，凈進口1.5億噸。

　　根據煤炭工業“十二五”發展規劃，到2015年，全國煤炭需求量達到39億噸，“十二五”期間年均增長3.8%。考慮到國民經濟實際增速和能源需求可能超出預期，煤炭進口有不確定性，為增強能源應急保障能力，産能安排略大於預測需求。2015年，全國煤炭産能達到41億噸。

　　平安證券認為，總體判斷，機會大於風險，關注未來估值提升的動力。繼續關注促使煤炭估值提升因素(經濟趨底、通脹緩解、流動性改善)的確認，目前重點煤炭公司平均估值為13.6倍，預計上漲空間在30%左右。

　　招商證券認為，2月電力消耗增速數據表明，下游電力行業對動力煤需求已經重新啟動，秦皇島存煤大幅下降印證了沿海動力煤下游需求回暖，未來宏觀政策放鬆預期將繼續增強。堅持政策面向上，繼續建議戰略性建倉煤炭股。