金融地産等板塊走弱，滬深300現指昨日盤中震蕩走低，尾盤跌幅收窄，收于10日均線上方；IF1203本週五到期，主力開始移倉換月。

　　期現套利方面，IF1203全天多數時間處於貼水狀態，日均升水幅度為0.05%，較上一週明顯下滑。不過這也符合以往的期指合約進入交割周的表現。14點11分，現指達日內低點2636.62點，IF1203升水幅度為0.23%，高於平均值，低吸熱情不減。尾盤短線多頭離場致期價再度貼水。

　　從上周公佈的經濟數據來看，只有固定資産投資增速和進口略為超出預期，其餘均低於預期。其中製造業投資增速大幅放緩，房地産投資增速較為堅挺，而房地産銷售和土地購置數據均已惡化，未來房地産投資增速存在下降風險，可能拖累整體固定資産投資增速放緩。從金融數據來看，M1增速有所反彈，但仍處低位。M1的主要組成部分是企業的活期存款， M1持續低位增長反映企業面臨的短期流動性依然偏緊，與2月份工業增加值增速繼續走低一致。不過從指數的角度來看，1月份M1隻有3.1%，成為拐點的可能性較大，那麼上證指數2132點成為中期底部的概率也很大。總體來看，通脹下行增加了政策放鬆的空間，而增長進一步放緩增加了政策放鬆的必要性。但是從央行的舉動來説，2月份新增信貸未及8000億，仍顯較為謹慎。整個期指市場上週五個交易日的持倉量變化是-983手、1492手、559手、-1520手、121手，變動不大。我們上周提及，3月份指數或還有反彈的可能。第一，公開市場操作合計釋放資金2540億元，為年內單月最大到期資金量。第二，兩會帶來的朦朧主題炒作。技術指標來看，滬深300現指本週或存調整壓力，但是自1月6日開始的這輪反彈目前尚難言結束。只是本週兩會結束，若後續沒有實質性利好政策出臺，則不利於反彈的進一步展開。操作方面，IF1203本週五到期交割，余留低位多單持有移倉至IF1204後可以繼續持有，有效跌破20日均線再考慮離場（激進投資者可以選擇30日均線）。IF1203上方壓力位參考2700點，下方支撐位參考2620點。

　　(來源:上海證券報)