近期期指走勢較為糾結，部分資金呈現離場跡象，總持倉從6萬緩慢回落，近期累計下滑4000手，相當於資金流出5億左右，其中投機資金減持明顯。

　　凈空頭頭寸緩慢回落

　　中金所持倉數據顯示，週一主力合約1203前20席位多頭減持2843手至24877手，空頭持倉減持3278手至29189手，凈空頭頭寸減少435手至4312手，較上周高點8492手累計減少4180手，這並非多空力量轉換所致，而是主力逐步移倉的結果。從1204合約持倉看，前20席位多頭增持2279手至9235手，空頭增持2492手至11127手，兩個合約凈空頭寸為6204手，維持在相對高位，彰顯空方略微佔優，這對短期市場繼續構成壓制。

　　券商係席位資金錶現平穩

　　上周前半段券商係席位資金快速回補空頭後，後半段券商係席位空頭小幅減持，但變動不大。上週五，國泰君安和中證席位分別增加61手和16手，週一資金加速向1204合約移倉，兩個合約合併計算，中證席位再度躍居空頭首位，但總空頭頭寸減少498手，國泰君安席位則增加169手，海通和廣發席位也僅小幅增加150手和118手，總體表現平穩，顯示券商係席位資金觀望情緒較濃。

　　投機席位資金相繼離場

　　上週五以光大、中糧席位為首的遊資明顯減持空頭，雖然週一投機空頭略顯分化，光大席位繼續減持444手空單，但中糧席位卻回補了476手空單。多頭投機資金錶現較為一致，多頭減持力度大於空頭。從最近投機資金錶現看，賺錢效應不明顯導致了資金做出離場選擇。

　　綜合分析，在券商係資金和投機性資金的博弈中，投機資金選擇了撤退，而券商係資金則繼續堅守空頭陣地，這可能對短期市場繼續構成壓力，但券商係資金也沒有更多增量資金入場，壓力也將有限。結合近期技術面特徵，市場繼續振蕩概率較大，隨著投機資金離場，振幅也可能適度減小，中線走勢略顯不明朗，但從中線指標及宏觀信息面看，反彈仍有可能在蓄勢後延續。（劉賓）