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機構分歧明顯再漲空間有限 投資者應保持足夠警惕

發佈時間:2012年03月15日 07:12 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網 | 手機看視頻


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  週一A股震蕩盤弱,滬綜指收跌0.19%報2434.86點,深綜指漲0.38%報999.63點,成交幾與上週五持平。從盤面面,主流品種較弱,新股、創業板、中小板、醫藥等品種則走勢較強。

  消息面上,除正在進行的“兩會”各類新聞較多外,週末公佈的進出口數據應為重點,因其提示2月份的貿易逆差達315億美元,創9年來新高。

  逆差加大應具體情況具體分析,主要是看出口情況是否穩定。從這個角度説,我國2月貿易逆差雖高,問題卻暫時不大,因主要是原物料進口增長過猛。當然,這還得後面幾個月數據證實,看看我國來料加工性質的出口數據會否隨進口原物料增長而增長。

  然而就股票市場而言,不管是何種原因造成的外貿逆差,都會減弱外匯佔款增速。除此之外,目前美元走勢較強,人民幣相對於美元升值難度加大,這也會抑制外匯佔款數據增長。

  外匯佔款是提供流動性的主渠道之一,對各類虛擬市場有支撐作用。不過我國目前存在較大對衝空間,因存準率尚在高位。當逆差加大時,通常會有更多的存準率下調機會,所以股市短線未必會同步反映此類貿易方面消息,但中線應是個看點。昨央行行長表示,理論上而言,存準率進一步下調“有很大空間”。

  昨地産、銀行等絕大多數大市值個股走勢較弱。朗瑪信息、環旭電子等頗具爭議的品種再度惡炒,暗示近期交易所整治炒新的措施僅是起到緩和作用,非治本之舉。

  在主流品種向隅情況下,一些冷門品種表現強勁,如醫藥、紡織之類,這樣的盤面已有不好徵兆,應充分重視。昨現指收盤後,期指顯著殺跌,使得不良徵兆進一步增加。從期指盤後持倉情況看,現貨月和隔月兩合約中空頭減倉雖略多於多頭持倉,但空頭移倉相對地更為積極。

  除上述不太和諧的走勢外,目前A股的板塊效應似乎變得較弱。在同一板塊中,領漲或主流的滯漲,而補漲的後來居上,這樣的情形在本輪上漲過程中也較罕見,這通常説明主力集團內部發生分歧。例如,昨中華企業、萬科、保利、格力地産弱勢,但中航地産、深長城等部分其他地産股強勢。還有,興業證券尾盤明顯強勢,但東吳證券、方正證券等同步性較差。

  後市方面,筆者認為股指上漲或進入尾聲階段,雖然短期內漲跌難料,但震蕩態勢中不改機構投資者邊打邊撤格局。從目前走勢看,顯然主流機構和大小非們出多於進,只是些遊資在惡搏一番,未來等這些資金也折騰完畢,股指或孕育一輪調整。

  如果股指在折騰一陣後開始向下,一開始似乎缺少過度殺跌空間和理由,但料隨調整延伸,理由會越跌越多。

  除美元指數或有的反轉帶來“不測”衝擊外,上半年可能有高收益債衝擊,此類債券在起始階段一般會被民眾誤以為“無風險品種”,所以炒作股票機會成本上升,人們要求股票有更低市盈率。

  在下半年,主要就是創業板大非開始陸續解禁,其影響當不小,一般投資者會提前加以回避。除此之外,國際板也絕非説説而已,其關乎人民幣國際化大局,早晚必推。

  從時間上看,目前離差報表公佈可能還有一段時間,其間個股板塊此消彼長,股指或維持震蕩態勢,不一定有明顯趨勢,只是投資者應保持足夠警惕才是。

熱詞:

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