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2月CPI同比上漲3.2% 兩年負利率終結

發佈時間:2012年03月13日 03:08 | 進入復興論壇 | 來源:上海證券報 | 手機看視頻


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  由於春節過後食品價格快速回落,通脹重回下行通道,2月CPI同比上漲3.2%,創下20個月以來新低。同時,這一水平也低於目前3.5%的一年期定期存款利率,標誌著持續24個月的負利率時代就此終結。

  分析人士指出,CPI的持續下行及負利率的消失為貨幣政策操作提供了空間,預計年內存款準備金率仍會下調2-3次,但考慮到中長期通脹壓力,降息的可能性不大。

  國家統計局昨日公佈數據顯示,2月份,居民消費價格指數(CPI)同比上漲3.2%,環比下降0.1%;工業生産者價格指數(PPI)與去年同月持平,環比上漲0.1%。

  “CPI回落的主要因素是食品價格的回落,2月食品價格漲幅6.2%,比上月回落4.3個百分點,單此一項就帶動CPI回落1.2個百分點。”申銀萬國證券首席宏觀分析師李慧勇説。

  李慧勇預計,隨著食品價格總體漲幅的回落,通脹回落的趨勢將延續到三季度,全年CPI同比漲幅將由上年的5.4%大幅回落至2.6%;而PPI全年同樣也會大幅度回落,但其走勢可能更容易受到大宗商品價格走勢的影響,全年呈現“前低後高”的走勢,平均漲幅在1.1%左右。

  儘管如此,多位專家也提醒,考慮到外圍不確定性因素可能帶來的輸入性通脹壓力,以及資源價格改革的繼續展開,未來的通脹形勢仍不可掉以輕心。

  國家統計局局長馬建堂稍早也表示,今年通脹壓力有所減弱,但仍不能掉以輕心,如果不加以控制,潛在的上漲壓力很可能會變成現實的風險。

  兩年前,隨著通脹走高,中國陷入負利率狀態,儘管央行先後五次加息,但負利率仍持續至今。但值得注意的是,目前一年期定期存款利率為3.5%,而2月CPI漲幅已經低於居民一年期定存利率,也就意味著持續24個月的負利率狀況開始扭轉。

  “雖然負利率消失,但考慮到中長期通脹壓力仍存,經濟增長雖有回落但仍可能較為平穩,處在中性水平的基準利率沒有大幅下調的必要,利率維持在現有水平的可能性較大。”唐建偉説。

  唐建偉認為,未來貨幣政策調整仍會以數量型工具為主,預計年內法定存款準備金率仍將有2-3次下調,每次下調0.5個百分點。

  著名經濟學家吳曉求也指出,今年貨幣政策會局部適當寬鬆,4月份存款準備金率有可能再次下調。但是,利率目前不宜進行變動和調整,應繼續維持現行利率標準。(梁敏)

  (來源:上海證券報)

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