浙商期貨

　　本週金價進一步下跌並下探60天線後出現反彈，市場風險偏好的重新增強給金價提供了明顯的支撐，金價在有效跌破60天線之前，繼續維持高位震蕩的可能性很大。

　　繼上周因美聯儲未表示推QE3導致市場的風險偏好情緒明顯減弱，並導致黃金等商品價格大幅回落之後，本週中國政府調低了2012年經濟增速目標令市場對全球經濟前景的憂慮進一步加深，黃金價格因此進一步回落，一度跌破了60天線的支撐；隨後，受希臘債務置換出現積極信號的刺激，市場的風險偏好重新增強，進而使金價重新收回到60天線之上。

　　美國的經濟數據跟歐元區相比仍然有明顯的優勢，但是歐元在60天線位置仍然存在明顯的支撐，表明市場對經濟基本面的關注度依然不高，風險偏好仍然是決定黃金等高風險資産價格的最重要因素。即便希臘能夠順利地完成債務置換，1300億歐元也僅僅解了其短期危機，危機的整體解決仍然需要一個漫長的過程。當然，在目前的危機緩解之後，市場對意大利、葡萄牙等國的憂慮明顯減輕，從而導致市場風險偏好的回升，進而支持黃金等高風險資産價格。也就是説，如果希臘債務置換的利好對歐元僅能起到短暫的作用，那麼金價經過短暫的反彈之後繼續下跌的可能性仍然會很大；反過來，如果有美聯儲有意圖再推QE3等消息出現，以及中國物價的回落導致市場對貨幣政策進一步放鬆的預期增強，那麼金價將不排除重新啟動漲勢的可能性。事實上，儘管數據顯示市場對黃金的投資及消費需求依然保持旺盛，但是影響金價的主要因素仍然不是供需方面的。

　　技術面上，60天線附近的支撐仍然需要密切關注，在該支撐有效的情況下反彈仍可能延續，阻力則在1730美元位置附近，強阻力仍然位於1803美元位置；而一旦金價有效跌破60天線位置的支撐，那麼進一步回調將不可避免，並且回調的空間料將超出想象。近期在操作上建議投資者維持短線的思路，在不能盲目樂觀的同時，暫時也沒有理由過度悲觀，歐元的表現仍然是關注的焦點。