“鋰電池隔膜第一股”佛塑科技(000973，收盤價9.23元)今日披露2011年年報，公司去年實現凈利潤5.03億元，同比增長190.64%，為此，突然慷慨地準備進行6年來的第一次分紅。不過，靚麗的業績背後其實暗含隱憂，在一次性“消費”金輝高科4.9億元後，2012年對失去該公司控股權的佛塑科技無疑變數頗多。

　　非經常性損益4.7億

　　佛塑科技今日披露的2011年年報顯示，公司去年實現銷售收入38.69億元，同比增長3.13%；實現凈利潤5.03億元，同比增長190.64%；基本每股收益0.821元，加權平均凈資産收益率31.97%。具體業務方面，滲析材料創收3.83億元，毛利率40.98%；電工材料創收2.29億元，毛利率27.71%；光學材料創收1.83億元，毛利率36.83%；阻隔材料創收15.83億元，毛利率9.19%；其他業務創收12.21億元，毛利率只有1.53%。

　　乍一看，佛塑科技2011年業績“輝煌”，董事會也説：“公司在提高自主創新能力、推動項目實施、推行精細化管理、提升經營管理能力和創建高效執行力團隊等方面成效明顯，為公司‘十二五’發展規劃創造了良好開端。”

　　其實，扣除非經常性損益之後，佛塑科技業績已經大幅跳水。《每日經濟新聞》記者注意到，佛塑科技2011年的非經常性損益為4.7億元，而2010年只有762.85萬元，如此龐大的“外快”主要來自金輝高科。

　　2011年11月，佛塑科技將金輝高科16%的股權作價2.376億元轉讓給廣東恒健投資控股有限公司，由此産生投資收益2.03億元。交易完成後，佛塑科技的持股比例下降至32.125%，不再控股；自2011年12月31日起金輝高科不再納入合併報表範圍內。

　　與此同時，佛塑科技再根據《企業會計準則解釋第4號》的有關規定，對金輝高科的剩餘股權調整為以公允價值計量，又産生了2.53億元投資收益。由此可見，佛塑科技去年實際的凈利潤為3282.05萬元，還不到2010年扣除非經常性損益凈利潤1.65億元的1/5。

　　6年來第一次分紅

　　其實，近些年金輝高科一直在“催肥”佛塑科技的利潤，只是去年體現得尤其明顯。

　　資料顯示，該公司主要從事鋰離子電池隔膜的生産和銷售，成立於2006年2月，註冊資本為921萬美元。之前的股東除了佛塑科技外，還有比亞迪香港、金科達投資。在連續實施兩期投資之後，金輝高科的濕法鋰電池隔膜産能已達到6500萬平方米/年，三期去年動工，産能為4500萬平方米/年。2010年，金輝高科實現凈利潤6753.89萬元，2011年則實現凈利潤9025.19萬元。

　　控股權已經喪失，會計處理方式也已調整，2012年，佛塑科技的業績無疑令外界異常擔心。正因如此，去年四季度，公司第三大股東華夏優勢增長大幅減持822.1萬股，持股數量由高峰時期的2839.45萬股，銳減至1817.35萬股。

　　或許是為了對衝業績下滑的利空對股價的影響，佛塑科技今日還發佈了兩項實實在在的“利好”：一是近6年來第一次分紅，方案為“10轉5派0.3”；二是與控股股東與廣東廣新投資控股有限公司合作的“晶硅太陽能電池用PVDF膜(聚偏氟膜)及背板研發項目”，已試製出晶硅太陽能電池用PVDF膜樣品，經測試，樣品的部分性能已達到甚至超越國際企業同類産品。

　　為此，公司決定成立項目公司申請辦理晶硅太陽能電池用PVDF膜産品認證工作，並抓緊晶硅太陽能電池用PVDF膜的中試，待規模生産條件成熟時，生産經營晶硅太陽能電池用PVDF膜産品。