年報顯示，山東海化的10家子公司半數都處於虧損狀態，業績大漲主要依靠主營業務純鹼價格的大漲

　　山東海化今日披露年報，報告期內實現歸屬於上市公司的凈利潤約為3.9億元，較上年同期增長793.19%，歸屬於上市公司股東的每股凈資産為4.19元，增長約12.33%。公司擬每10股派息1元，此外不再進行轉增。

　　子公司狀況欠佳

　　對於山東海化凈利暴增的原因，業內人士認為，其主營業務純鹼在報告期內價格大漲的原因不可忽略。山東海化是全國最大的海洋化工産品生産和出口基地之一，而從其過往的業績情況來看，受純鹼價格漲跌關聯度也極為明顯。

　　山東海化是由山東海化集團獨家發起的公司，2009年，海化集團51%的股權由濰坊市國資委無償劃轉給中國海洋石油總公司的全資子公司中海石油煉化有限責任公司。當時，業界普通認為，借此機會，中海油在整合地方煉廠資源及拓展下游煉化業務方面有了實質進展。而隨著此次大股東的易主，山東海化管理層也多有變動。

　　從主營業務情況來看，化工産品營收增長穩定，約為65.4億元，而毛利率也較上年同期增長2.88%至17.86%。

　　值得注意的是，在主要控股子公司的經營業績明細中，10家主要控股子公司中有5家不同程度虧損，且另有一家處在投資建設中。而實現贏利的4家子公司，凈利潤從144萬元到735萬元不等。

　　遭王亞偉減持

　　值得注意的是，對比三季報時前10名股東持股情況表來看，中國銀行-華夏大盤精選證券投資基金和中國銀行-華夏策略精選靈活配置混合型證券投資基金在四季度均不同程度減持了山東海化股票。

　　三季報顯示，華夏大盤持股約為2400萬股，而華夏策略持股則為800萬股。而至年報，華夏大盤持股減至1000萬股，而華夏策略持股減至約233.7萬股。事實上，華夏係減持行為此前也在有條不紊地進行著，半年報顯示，華夏大盤持有山東海化2790萬股，而華夏策略則持有997萬股。

　　而查閱山東海化過往的資料可以發現，2011年一季度華夏係大筆購入了山東海化的股票。2010年年報顯示，華夏大盤持股約為745萬股，華夏策略則持股600萬股，而至2011年一季報，華夏大盤持股增至約3211萬股，華夏策略持股則增至1200萬股。

　　而華夏係的增減持行為，某種程度上也反映出山東海化在2011年全年的股價走勢。大智慧顯示，2011年一季度，山東海化股票一路上揚，1月4日開盤價6.94元，至3月31日則收于9.15元，三個月內上漲幅度達到32%；隨後，在經歷了幾輪波折之後，山東海化股價掉轉直下，至2011年末，收于5.52元。