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“高送轉”搶眼 基金重“質”輕“量”

發佈時間:2012年03月11日 06:28 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


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  今年以來,一浪高過一浪的“高送轉”炒作行情,令先手佈局的眾多基金成為最大的受益者之一。不過,鋻於近幾年“高送轉”行情呈劇烈波動狀態,多位基金經理在接受中國證券報記者採訪時強調,基金佈局“高送轉”的根本依據依然是基於上市公司良好的成長預期,秉承的仍然是長期價值投資理念。並非所有的“高送轉”上市公司都值得投資,“高送轉”行情的炒作不過是“錦上添花”。

  誘人的“蛋糕”

  創業板和中小板的不斷擴容,令上市公司“高送轉”繼續呈井噴狀態。數據顯示,截至3月8日,在已公佈分配預案的上市公司中,送轉股比例達到1:1(俗稱10送10)者數量已經高達76家,有四家上市公司的送轉股比例甚至超過1:1。而在這76家上市公司的流通股股東名單中,頻頻可見基金的身影。

  與去年“高送轉”備受冷落不同,今年上市公司“高送轉”則成為各路資金爆炒的對象。以推出10送4.5股轉增5.5股的重慶路橋為例,其2011年年報顯示,截至去年12月31日,四隻基金合計持有該公司1430萬股。而截至昨日收盤,該公司今年以來累計漲幅已高達51.29%,潛伏其中的基金收益極其豐厚;眾多基金扎堆的電廣傳媒則推出了高達10轉增12至15股的高分配方案。截至昨日,該股今年以來累計漲幅也高達32.34%,持股的基金們獲益頗豐。

  某基金經理向記者表示,早在去年底,就有包括基金在內的不少機構買入有“高送轉”潛力的個股,這也使得部分“高送轉”個股的行情其實從年初就已經啟動。從上市公司“高送轉”的分佈情況來看,中小板和創業板個股居多,這也符合市場的預期。不過,他也指出,“高送轉”上市公司已經不再是稀缺資源,投資者如果抱著跟風炒作的態度,將會面臨巨大的投資風險。

  基本面是“重中之重”

  “高送轉”炒作潮洶湧而來,在基金投資收益提高的同時,困惑也隨之而來。在“高送轉”大幅增加股本背後,上市公司是否有能力保證利潤的同步增長呢?上海某基金公司投資總監認為,伴隨著“高送轉”數量的激增,其背後成因也變得更加複雜,這使得投資者難以辨別“高送轉”對股價走勢的影響。

  “有些公司‘高送轉’,是基於對未來發展的信心,其凈利潤的增長速度足以覆蓋‘高送轉’所帶來的股本擴張影響,這類公司是值得投資者重點關注的‘高送轉’個股。但有些公司的‘高送轉’,其訴求目的則呈多樣化,有些是為了再融資需求,有些則是為了配合二級市場炒作,這類公司是否值得投資,則需要結合基本面多重因素來判定。”該投資總監説。

  有業內人士指出,在近年來“高送轉”行情跌宕起伏的影響下,基金經理對“高送轉”的熱情已大不如前,對基本面的重視程度則比以往更甚,這一點在創業板和中小板中體現得尤為明顯。事實上,部分上市公司股價伴隨“高送轉”暴漲的背後,並無基金潛伏的身影,這表明基金掘金“高送轉”已經從重“量”轉向重“質”。

  部分“高送轉”公司股價表現

  代碼名稱分配方案今年以來漲幅

  600106重慶路橋 10派0.7元送4.5股轉5.5股 51.29%

  002637讚宇科技 10派4元轉增10股 39.69%

  000917電廣傳媒 10轉增12至15股 32.34%

  300164通源石油 10派3元轉增10股 17.27%

  300141和順電氣 10派2轉增10股 19.40%

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