本週連續調整三個交易日，短期調整壓力得到集中釋放。同時，近期GDP增速目標下調等消息面利空已得到消化和反應，外圍企穩也有助A股投資者心態的恢復。本週大盤雖然調整，但個股活躍，充分顯示市場情緒依然趨暖，加上近期市場並無明顯利空因素，2400點處支撐較有力。但是2400點上方市場如要重新開啟一波升勢，則需有新的動力，目前暫時還未顯現。

　　本週最重要的事件就是關注兩會，週一溫家寶總理作了本屆的政府工作報告，並提出了今年經濟的一些目標，包括今年GDP增速目標略微調低至7.5%，CPI控制在4%以內，以更大決心和勇氣繼續全面推進經濟體制、政治體制等各項改革。從溫總理的報告來看，今年在保增長、調結構、穩物價三個目標中，政府選擇的優先目標是調結構，因為調結構往往會出現物價結構性上漲與經濟結構性放緩的現象，調結構將帶來的數據變化預期和總理給出的目標基本一致，這也意味著今年的行情更多是結構性的，今年結構性的政策利多也將層出不窮。

　　本週經濟數據方面，週五統計局公佈了2月物價和經濟數據。2月CPI同比增速3.2%，如市場預期下滑，同時固定資産投資增速、規模以上工業增加值增速以及零售額增速分別是21.5%、11.4%和14.7%，較上期也分別下滑2.3、1.4和3.4個百分點。總體而言數據顯示了國內宏觀經濟在去年11月開始的下行延續至了今年前兩個月，這與市場普遍預期一致，所以並沒有給市場帶來明顯的衝擊。

　　從流動性看，從2月24日存準下調執行日以來，國內貨幣市場利率大幅下行，隔夜拆借利率從5.2附近下行至2.3附近，7天拆借利率從5.5下行至2.9附近，這顯示了國內資金面現在流動性充裕。不僅股票市場受到寬鬆資金面推動而走強，債市亦出現了大幅上揚，交易所一些5年期類高收益債券品種不少周漲幅在2%以上。

　　從盤面看，權重股除券商和房地産外其他回調，但創業板和中小板指數短線還有衝擊新高的態勢，説明題材股行情並未終結。後市能否繼續反彈，需看券商和房地産股是否繼續走強以及新的領漲板塊。

　　從投資策略看，由於前兩個月A股連續上漲，已經反映了流動性改善對實體經濟的有利預期。3月份不斷公佈的各項宏觀經濟數據將成為股市的試金石，同時3月份是年報和一季度預告披露高峰期，這些將影響大盤的運行和個股表現，因此3月行情波動性較大，適當防禦。回避有色和煤炭為代表的強週期行業，選擇估值依然位於低位的醫藥、食品飲料和商業零售，受政策支持的新一代信息産業、文化産業、水利建設、節能環保，此外高送轉概念等題材類個股可以繼續關注。愛建證券 張欣