隨著希臘債務置換決議最後期限的臨近，政府將今年GDP預期目標下調至7.5%，引發市場對經濟形勢的擔憂，上證指數連續三日大幅下挫，有色金屬市場也表現欠佳，滬鋁1205合約探至16100元/噸。儘管現貨銷售不順暢，但目前處於成本線以下的滬鋁表現出明顯的抗跌性，隨著下游消費的緩慢回暖，此次回調不失為多單入場的機會。

　　經濟增速下調影響短期市場心理

　　今年GDP預期增長目標略微降低是為了與“十二五”規劃銜接，引導各方面把工作著力點放到加快轉變經濟發展方式、切實提高經濟發展質量和效益上來，以利於實現更長時期、更高水平、更好質量發展。經濟增長目標的下調表明政府對於經濟轉型的決心。去年我國對通脹的調控已取得一定成效，給貨幣政策的靈活實施提供了相對寬鬆的空間，配合積極的財政政策，今年的實際經濟增長仍有保證，經濟增速目標的下調對市場心理的影響大於經濟實際影響，對市場形成的利空撞擊將是短期的。

　　春季消費有望緩慢回暖

　　春節過後鋁加工企業開工率不足，鋁錠銷售不順暢導致現貨貼水一度擴大至100元/噸，交易所庫存與現貨庫存持續增加。但最新調研顯示，目前下游訂單狀況有所好轉，一線城市商品房市場表現出些許暖意。2012年第9周北京房地産市場成交量為629套，是今年最高的成交量，鞏固了節後成交回升態勢。同期，上海、廣州、杭州的成交量也均為今年的最好成績。一般來説，商品房開工面積增長落後於銷售面積增長5—6個月，也即是説房地産市場的回暖反映到對鋁消費的實際需求上尚需時日，但回暖的數據激起市場對消費的良好預期，有助於推動鋁價上行。另外，下游主動去庫存已接近尾聲，隨著訂單情況的好轉，補庫採購會為鋁價提供上行動力。

　　資金關注度低致使鋁價溫和波動

　　國內氧化鋁、電解鋁生産廠家眾多，上遊壟斷控制力較弱，而下游消費相對分散，這一格局決定了多數時間裏滬鋁處於溫和運行狀態，資金關注度明顯低於銅鋅。滬鋁價格的每次大幅波動均伴有成交量和持倉量的放大，不管是2008年年初冰雪天氣造成的現貨市場供應短缺，還是去年電價上漲推升的行情，市場炒作話題與成交量、持倉量放大在推升鋁價過程中相輔相成。目前，滬鋁持倉約19萬手，與過去兩年29萬手的持倉均值有較大差距，而且目前日成交量約2萬手，處於較低水平。同時，鋁土礦進口受限話題落地，常規電力供應話題沒有到來，虧損造成的規模性減産尚未擴大，鋁價在缺乏話題和量能配合的情況下，下游緩慢的轉暖難令鋁價大漲。

　　房地産市場銷售初顯暖意，下游訂單較此前有所回升，對鋁價構成潛在利好，但我國經濟增長目標8年來首次下調，短期打壓市場情緒，此次滬鋁回調站穩16100元/噸是中長線多單進場的機會。

　　(來源:新華網)