新股發行體制改革是兩會代表委員關注的熱點話題。全國政協委員、中國國際金融公司董事長李劍閣在提案中建議，應通過市場力量調節一級市場發行節奏，放開IPO存量發行的過度限制。

　　李劍閣表示，在IPO是否繼續由監管部門審批的問題有定論之前，可以嘗試放開發行節奏控制，增強發行窗口選擇的靈活性。從海外市場來看，發行上市企業在通過審核或註冊後可以自行選擇時機啟動發行。未來A股也可以考慮進一步提高發行人和主承銷商根據市場需求和承接能力自主選擇發行窗口，通過市場力量調節一級市場發行節奏。

　　限制存量發行和“股權分置”一樣是改革初期因為意識形態障礙殘留的問題，需要進一步改革。放開IPO存量發行的過度限制，有利於國有經濟的戰略性重組，也有利於風險資本、PE資本的有序退出。

　　他建議，提高或取消新股網下發行的比例上限，通過加大機構投資者在網下的認購比例，增加機構在定價時的話語權和責任感，鼓勵投資者長期持有股票，優化公司的股東結構。同時，考慮取消網下機構配售部分的鎖定期限制，增加在新股發行和上市環節的存量股份流通性，增加新股上市初期的股票供給，抑制“新股熱”的現象。

　　在再融資制度改革中，他提出引入“一般性授權”機制。他建議進行再融資制度改革。參照海外市場的經驗，引入再融資發行的“一般性授權”機制，即現有股東在股東大會上通過普通決議，授予董事會發行新股的一般性授權，以便在授權的有效期內，董事會可決定發行不超過已發行股本一定比例的證券。引入“一般性授權”有助於提高上市公司融資的靈活性和效率，吸引優質上市資源。同時，他建議考慮加強再融資定價機制的靈活性，逐步放開對於再融資發行底價的硬性規定，鼓勵採用市場化詢價的方式，充分發揮資本市場的價格發現功能。

　　在完善退市制度方面，他建議應該完善和嚴格執行現有退市制度。自A股上市公司退市制度2001年啟動以來，滬深兩市主板因觸犯監管規則而退市的公司共有42家，佔比不到2%，多數公司在長期停牌之後，都能通過重組借殼等方式重新返回到股市。而創業板成立兩年以來，還未出現退市的公司。退市制度的實施將是投資者理性擇股的清醒劑，成為懸在上市公司頭上的“生死牌”。

　　(來源:中國經濟網)