華西能源（002630）6日晚間發佈公告，根據2月17日召開的董事會議審議通過的《關於部分募集資金轉為定期存款方式存放的議案》，公司已將部分募集資金轉為定期存款方式存放。

　　募集資金是指上市公司通過公開發行證券（包括首次公開發行股票、配股、增發、發行可轉換公司債券、發行分離交易的可轉換公司債券等）以及非公開發行證券向投資者募集的資金。發行上市成功了，募集資金自然也落入上市公司的腰包了，有人説，IPO就是看公司會不會講故事。故事講得好，募集的資金就多，一旦募集資金到手，故事也就説完了，甚至於講故事的人把以前所講的故事內容也忘得一乾二淨了。

　　華西能源是2011年11月11日上市的，扣除發行費用後，6.58億進入公司的賬號內。如今，上市四個月不到，一半的錢（3.4431億）要去銀行“睡大覺”了，時間從三個月到一年不等，理由竟然是“提高募集資金使用效率”，真不知道當初急於發行上市的緊迫性如今到哪去了。按照管理層對發行上市股票的要求，上市公司對募集資金應有明確的使用方向，原則上應當用於主營業務。除金融類企業外，募集資金使用項目不得為持有交易性金融資産和可供出售的金融資産、借予他人、委託理財等財務性投資，不得直接或者間接投資於以買賣有價證券為主要業務的公司。華西能源把一半募集資金存入銀行“吃”利息，還説是“提高募集資金使用效率”，怎麼不説是“有效防範投資風險”呢？

　　募集資金睡大覺，也不是華西能源的首創。無獨有偶，昨日網絡上還有一個熱議的話題，那就是華北高速（000916），1999年上市就承諾的募投項目，12年過去了至今沒有兌現，9億資金放置銀行長達10年之久。明確表明存銀行的公司，可能還算是好的，變更募集資金使用投向，卻是令人一頭霧水的。深交所披露，2010年有將近18家上市公司在IPO後未滿一年的情況下，宣佈更改募集資金投向，或更改項目，或更改實施地點。作為一個價值投資者，一個長期投資者，在研讀IPO公告時，最能顯示企業融資需求、未來成長性的就是募集資金的投向項目，也正是相信企業需要天文數字的資金去做大、做強這些項目，他們才會出錢支持該企業上市，購買該股票，以期同該公司共成長。然而，融資過後，錢進了腰包，公司突然告訴投資者，這些項目不需要募集資金；或因為有其他的投資項目，覺得此項目不如彼項目好，於是更換項目，再或者什麼也不去做了，乾脆存進銀行得了，相信即使是價值投資大師巴菲特，面對如此變化，也會目瞪口呆。

　　當然，這種資金睡大覺的情況，在1300多家上市公司中還不算多見。但管理層對募集資金投向的變更缺乏嚴格的約束，導致超過實際計劃所需的募集資金越來越多，發行價越來越高，而這些超募資金的去向與用途卻是無人過問，使得關聯交易、內幕交易成為可能，從而達到操縱股價的目的。“頻繁變更募集資金使用投向，違背了證券市場根本的市場原則。上市公司的非法定變更募股資金投向，嚴重影響了證券市場資源配置功能的發揮，無法正常地向市場傳遞資金的使用效率和需求程度的信號，進而制約了證券市場引導調控資源配置功能的發揮。”還是業內人士總結得好呀。

　　■記者高志遠/文