A股市場不健全的退市機制，曾經使得一隻只“烏鴉”變成“不死鳥”。如今，“烏雞變鳳凰”的遊戲就要結束了。昨天，正在參加全國“兩會”的中國證監會主席郭樹清表示，主板退市制度有望今年上半年推出。另外，郭樹清透露，養老金入市還在研究中，新一輪新股發行改革也“正在研究中”。

　　自去年10月底郭樹清上任以來，中國證監會接連推出了強制上市公司分紅、大力推進投資者教育、對內幕交易等嚴重違法違規行為零容忍等一系列新政。事實上，主板現行退市制度的積弊，早已為監管部門所關注。只不過由於歷史包袱沉重，兩市ST公司多達100多家，如何動手推動改革尚待全面思量。

　　武漢科技大學證券研究所所長董登新此前就指出，主板退市制度唯一可以量化的標準，就是“連續三年虧損”的退市法則。這一退市標準很容易借助“報表重組”來規避，就是人們熟知的“二一二”報表重組法：即連續兩年虧損後，下一年微利；然後再連續兩年虧損，再一年微利；如此循環往復，可以做到“死不退市”。

　　全新的創業板給了監管部門試驗退市制度的機會。目前，深交所已經完善了《創業板退市制度方案(徵求意見稿)》，其“多元化退市標準、直接快速退市和不支持借殼上市”等內容，幾乎每一條都“劍指”主板現行退市制度的積弊。而全國政協委員、深交所理事長陳東征日前接受記者採訪時也表示，創業板退市制度“很有可能”在今年一季度推出。

　　業內人士稱，創業板退市制度實際上在為主板探路，主板退市制度改革的思路已經初步形成。

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　　上半年或推高收益債券

　　晨報訊(記者 王潔)前期市場熱議的高收益債券已然箭在弦上。昨天，中國證監會主席郭樹清接受媒體採訪時表示，今年上半年可能推出高收益債券。這是國內高層第一次對高收益債的正式錶態。屆時，一批中小企業有望拓展融資渠道。

　　據接近證監會的業內人士透露，證監會近期已召開主席辦公會，正式同意發行高收益債，以註冊備案制發行，並由深交所和上交所操作，各級監管部門不涉及管理或者審批，券商自負盈虧。發行高收益債的企業標準為：中小企業；位於發達地區：京、滬、津、浙、蘇、粵；高科技企業、三農企業、或有自主創新能力的企業。其評級角度為BBB至AA-的企業(含上市公司)。

　　3月4日，全國政協委員、上海證券交易所理事長耿亮在全國政協小組討論會上也表示，上證所正在考慮推出高收益債，並已經做了一些準備。昨天，接受北京晨報記者採訪的多位業內人士表示，高收益債可以拓展企業融資渠道，增加債市投資品種。但推出高收益債必須完善信息披露和風險提示機制，加強市場監管。

　　此外，對於高收益債的投資主體，有分析人士稱，從風險控制角度，應先是券商通過自營或理財産品參與高收益債投資，接著是私募基金，最後才應考慮放行公募基金和個人散戶進場。