■明嘴股譚

　　自證監會主席郭樹清上任以後，講話中的亮點層出不窮。自“IPO審不審？”的驚天一問到高調力挺藍籌股引來熱議，上周郭樹清又就股民在股市中應該如何投資以及投資要注意的事項等一一作了詳細介紹，這富有創意的郭氏作風又引來了各界的圍觀，更有股民戲稱郭樹清是“史上最高級別的股評家”。

　　縱觀中國股市史，炒新、炒小、炒差風氣一直存在，管理層多年來也一直在宣傳要長期投資和價值投資，但成效不大，這也導致市場結構一直沒有明顯起色。此次郭主席表示，對於大多數投資者來説，最好的投資準則就是遵循常識：一是購買績優大盤股；二是適當分散；三是買入價格不要過高。另外他還提到，受我國特有的文化習慣影響，市場中注重“消息”、聽信“題材”、聞風炒作、追漲殺跌等現象盛行，中小投資者承擔了新股高定價的主要風險。新股高價發行及與之相關的炒新股、炒小股、炒差股破壞了股市的資源配置功能，從最基礎層面上扭曲了市場結構。

　　郭主席提醒説，對於絕大多數普通投資者來説，千萬不能以買彩票的心態來買股票，要鮮明地反對賺快錢、賺大錢、“一夜暴富”的投資心態。無獨有偶，前證監會主席尚福林也曾説過，普通百姓炒股需要“閒錢、閒時間、閒心”。散戶要想理性炒股，必須具備“買者自負”的理念，深入推廣長期投資和價值投資。郭主席“用心良苦”，但筆者認為，A股市場上的亂象，不能都怪小股民沒有水平，為什麼中國股市和成熟市場比，炒作風依然盛行呢？在筆者看來，對於遊資來説，缺乏一個更適合他們的投資市場，才導致股市資金魚龍混雜，亂象橫生。

　　一百個投資者，有一百種投資偏好。既有喜歡穩健投資買大盤藍籌股的，也有喜歡博重組股的；有長期投資的，也有做短線賺塊錢的。我們要承認不同需求的存在，而不是整齊劃一要求投資者如何如何。為什麼新股總是被追捧，道理其實很簡單，只有新股上市第一天，才沒有漲跌幅限制，其他時間都有10%的天花板，這才是新股最稀缺的資源。對於喜歡高風險的資金而言，這是上佳的狩獵場。

　　想讓A股市場正本清源，讓優質藍籌股的價值突顯，最好的辦法就是給不按價值投資理念出牌的遊資安排另一個去處。在成熟市場，除了正股市場，還有非常發達的權證、期權等衍生品交易市場，不僅提供了對衝工具，也吸引了大量熱衷高風險的遊資。這些衍生品的波動更大，當然新股、小盤股、垃圾股的吸引力就不大了，相反藍籌股自然成為正股市場的明星。

　　在中國股市上，曾經有過權證、國債期貨等衍生品，因為個別事件而被長期叫停了，筆者認為這是因噎廢食。儘快恢復和做大衍生品市場，將在正股市場上遊蕩的幽靈趕到適合他們的去處才是最好的辦法。

　　給孫悟空一個蟠桃園，給撒旦一個地獄，才能還天堂一個寧靜。賈肖明