小基金公司的生存正變得日漸艱難。貌似昌盛的新基金髮行未能給基金業注入新鮮血液，但卻不斷改變基金業的格局，小基金公司們本已不多的“地盤”正被強勢者蠶食。但受制于種種因素，小基金公司運營成本難以下降，兩相夾擊，令小基金公司在生存線之下越滑越遠。

　　這種困境，依靠常規手段幾乎無法改變。就目前而言，基金公司的主要利潤還是來源於所管理基金資産的管理費提取，因此，擴充規模便成為當前小基金公司增加利潤，改變虧損現狀的最有效手段。不過，在擴充規模的營銷費用上，無論是新基金髮行，抑或是持續營銷，小基金公司都無法與大中型基金公司相比，這導致其發行規模和持續營銷效果每況愈下。

　　而就業內常見的另一個手段：打造明星基金而言，儘管部分小基金公司偶爾會出現一兩個小基金業績突然冒尖，成為行業矚目對象，但持續性很差。其中一個重要原因，在於公司投研實力有限，當明星基金規模有所增長時，管理能力不足便很快凸顯，導致業績波動性較大，這自然難以留住長期客戶的心。

　　常規手段難以帶來新增利潤的同時，日常開支也難以減少，這是橫亙在小基金公司生存線上的另一大難題。以新成立基金公司為例，在尚未有新發基金實現管理費收入的時候，包括開辦費、租賃場地、組建部門以及員工投入，就要耗費數千萬元。麻雀雖小、五臟俱全的要求，使得新基金公司無法在成立之初壓縮開支，也使得未來數年的發展成為“償債之路”。有新基金公司員工甚至自嘲：1億註冊資本是用來當柴火“燒”的，但能不能“燒”出個胚子乃至最後成形，不僅要靠實力，還要考運氣。

　　正是意識到，依靠基金業十餘年發展的常規手段，已難以改變自身困境，許多小基金公司正開始琢磨，將有限的資源集中在某一強勢業務上，將該業務做大做強，從而達到曲線突圍的目的。專戶業務一度是小基金公司夢想的突圍之路，因為在這個領域，單個産品規模小且對絕對收益要求很高，操作靈活度也很高，相對監管力度較松，小基金公司的投研團隊劣勢並不明顯。更重要的是，由於專戶業務與公募業務理念相差較大，目前已成形的公募基金格局很難複製到專戶業務中，也就是説，即便大基金公司願意傾斜資源，也未必能在專戶業務中拔得頭籌，這便給小基金公司的發展提供了空間。

　　但部分小基金公司並未放棄對公募業務的期盼。在傳統産品上，小基金公司幾無突圍之力，但在創新産品中，他們卻期望有所作為。目前市場中逐步被認可的分級基金，也成為部分小基金公司企圖“分一杯羹”的對象；正逐步興起但尚未被普遍推廣的對衝量化産品，也得到了不少小基金公司的青睞，期望招攬人才在這塊領域“跑馬圈地”……儘管就目前而言，小基金公司在公募産品的未見成效，但集中資源與一點的思路卻已漸漸成形。

　　事實上，伴隨著私募、券商集合理財産品以及銀行理財産品等多種理財工具的興起，以及産業資本在A股市場話語權的不斷增強，基金業傳統意義上的發展空間正逐步收窄，求變已成共識。而在變局中，小基金公司是最弱勢的群體，若不能尋來突圍之路，必將成為洗牌中的犧牲品。正是這種危機意識，推動小基金公司們尋求專業化之路，為自己在汪洋大海中尋求立足點。

　　(來源:中國證券報)