所謂幫忙資金，是在特定市場環境中出現的一種流動性特別高、逐利性特別強的遊資，並且其既然名為幫忙資金，當然就不是真心實意來參與投資的資金。幫忙資金主要以三種形式存在：發行時的幫忙資金；小微基金在特定時期需要的幫忙資金；季末、年末特定時點上的幫忙資金。這三種形式的幫忙資金各有各的特點，其所涉及到的相關基金，也應區別對待。

　　發行時 幫忙資金

　　這類幫忙資金的特點在於：在新基金髮行末期、尤其是發行狀況不好的新基金中出現，旨在幫助相關基金能夠成立，或使相關基金成立規模能增大一些，讓基金公司市場營銷部門人員、相關管理人員有一個好的業績彙報，包括完成董事會規定的任務目標，封閉期一結束就贖回。基金公司要為幫忙資金支付一定的費用，目前已知的一次性最高費率在0.6%，最低的為0.25%。

　　這些資金由於不願意承擔風險，迫使新基金在封閉期內通常不運作。此時如果基礎市場行情漲了，投資者可能會錯過投資機會；如果基礎市場行情跌了，則恰好回避了風險。但是，對於那些真心認購相關新基金的資金而言，大家認購目的就是希望能夠得到基金公司的專業化資産管理服務，而這個服務在新基金成立初期由於有幫忙資金存在而暫時停滯，那麼，對於這些投資者而言，他們的權益受到了損害。

　　小微基金特定時期 幫忙資金

　　2004年7月1日起施行的《證券投資基金運作管理辦法》第四十四條規定：“開放式基金基金合同生效後，基金份額持有人數量不滿兩百人或者基金資産凈值低於五千萬元的，基金管理人應當及時報告中國證監會；連續二十個工作日出現前述情形的，基金管理人應當向中國證監會説明原因和報送解決方案。”

　　根據上述規定，基金公司要應付“200人”這個條件比較容易，但要應付“連續二十個工作日”及“5000萬元”這兩個條件就有點難度了，這個時候就需要幫忙資金的介入。市場是在這個方面出現的幫忙資金主要有這樣的特點：（1）金額不一定會很大，只要能夠幫助基金公司渡過“連續二十個工作日”這個難關即可；（2）通常會很快就贖回；（3）也會收取一定的費用；（4）如果有必要，會經常出現。

　　這類幫忙資金的出現，時間很短，基金經理通常不會用其去做投資。而根據基金凈值的計算規則，這些幫忙資金的存在卻會在基礎市場行情上漲的時候攤薄收益、在基礎市場行情下跌時候分擔一下風險。由於小微基金的規模很小，如果有幫忙資金出現，其對於相關基金凈值的走勢影響較大。

　　季末、年末特定時點 幫忙資金

　　董事會對於基金公司總經理的考核、總經理對於分管市場的副總及部門經理的考核，等等，通常都會以季度末、年末這些特定時點上的存量規模為依據，為了應付考核，為了提高排名，尤其是在年末，基金公司通常會搶奪一些幫忙資金充規模。這些資金也會具有上述兩類資金的一些特點，並且，如果是公司的整體性行為，幫忙資金會主要集中在低風險産品上，如貨幣市場基金。

　　這類幫忙資金出現時間也很短，基金經理通常也不會用其去做投資。而根據基金凈值計算規則，這些幫忙資金的存在卻會在基礎市場行情上漲的時候攤薄收益、在基礎市場行情下跌的時候分擔風險。因此，其利弊各半。王群航

　　(來源:中國證券報)