雞刀解牛

　　文/昆明張三

　　全國兩會開幕之際，“退市制”或再度成為資本市場焦點。全國政協委員、中金公司董事長李劍閣擬提交的“兩會”提案中，呼籲“創業板的退市制度必須堅定不移埋葬死者”。

　　“生”下來本不容易，“埋”下去又如何能容易？我們在資本市場的治理方面，確實有著太多的擔憂。上交所副總徐明曾説過，“退市涉及到社會穩定。在發展市場、監管市場的同時,可能還肩負著社會穩定的責任。”這樣的理由非常“政治”，但卻不能説沒有道理，不過如果我們仔細想想，又有點匪夷所思股市大起大落時為什麼不談“穩定”？保護股市的“害蟲”就是“維護社會穩定的責任”？這個邏輯不對，有點張冠李戴。不管資本市場還是其他市場，只有依法行事才是衡量對錯的標尺。

　　“退市”不能只挂在“研究”、“討論”層面，而是需要確切的態度和行動，一家企業的上市肯定有著方方面面的關係網，“直接退市”的阻力當然也大。看看這10多年來，主板幾千家上市公司，“被退市”者只有42家，而多數公司在長期停牌之後，還能通過重組借殼等方式“借屍還魂”，創業板雖然開辦時間不長，但交的卻更是“白卷”。

　　創業板“直接退市制”叫了這麼久，只聞樓梯響，不見人下來，這本身就説明積弊已久。改革必然會觸犯一部分人的利益，一家創業板公司就比一根長長的繩子，前後左右都挂著各種各樣的“螞蚱”，若被直接退市，所有的螞蚱都會掉下來，在利益的誘惑中，誰都不想做第一個“失足者”。

　　凡事都有個因果，之所以要將退市制推上前臺，在於臺上表演的“小丑”太不爭氣，翻翻創業板公司的“成績單”，就知道它是個不及格的“壞孩子”。一方面，創業板“創”出了400 多位億萬富豪，卻也成為高管套現的“提款機”，這哪是為了企業的做大做強，分明就是個人暴富的鋪路石；另一方面，為了能圈到錢，弄虛作假並不鮮見，更別説拿了錢後卻交出一份醜陋的成績單。

　　有獎就要有罰，這才能保證公平。承諾長期得不到兌現，那麼“承諾”就只能被看作是個“謊言”，長此以往，“承諾”也就成了做秀，成了演戲。所幸的是，2012年證監會將以創業板退市改革為試點，探索退市改革。不過我所希望的是，別再玩“借屍還魂”的戲，否則，“好心”也難做得成好事。

　　（作者係專欄作家、資深媒體人士）

　　“借屍還魂”的把戲還要玩多久？