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預收賬款存餘力 酒鬼酒今年高增長埋伏筆

發佈時間:2012年03月04日 18:48 | 進入復興論壇 | 來源:證券時報 | 手機看視頻


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  昨日,酒鬼酒(000799)以一份亮麗年報宣告湘酒正在復興,佔營業收入近五成的預收款也暗示著公司今年業績增長可期。

  年報顯示,酒鬼酒去年營業收入同比增長72%,凈利潤同比增長143%,與預增公告相符。但值得注意的是,公司的預收賬款高達4.51億元,佔營業收入的比例從上年的23%躍升至現在的47%。這樣的成績單,不僅打消了市場此前對公司業績釋放過度的疑慮,也為公司今年的業績打下了基礎。

  作為白酒類企業,預收賬款的大幅增長與提價不無關係。早在去年年底,湖南某券商研究員就向記者透露,根據經銷商提供的信息,從2012年1月1日起,酒鬼酒幾大主導産品批發價上調,其中封壇系列産品提價幅度在25%左右,酒鬼系列産品提價幅度在20%左右。出廠價也從2012年起有所上調,幅度在15%~25%之間。

  顯然,酒鬼酒這份年報的含金量也被業內人士所察覺。中投證券研究報告指出,假設23%的預收賬款處於合理水平,則意味著公司預收賬款隱含了較高的利潤。

  酒鬼酒今日的成績可謂來之不易。作為湘酒的代表,酒鬼酒曾是風靡全國的白酒品牌,但其發展之路卻並不平坦。由於多元化投資失誤等原因,公司在2000年開始走下坡路,後來更因遭遇控股股東抽逃資金,導致發展陷入谷底。直到2007年中糖集團正式入主,酒鬼酒重燃希望。然而,原總工程師吳曉萍的辭職,徐克強的營銷團隊的撤離,都使得酒鬼酒復興之路一波三折。

  平安證券研究員文獻稱,由於一線白酒茅臺、五糧液及1573價格上漲過快,這對酒鬼酒、舍得之類的二線白酒是一種機會,而酒鬼酒又恰好在這期間大力推進銷售。今年,酒鬼酒實現高增長是大概率事件,但持續性則需進一步確認。

  另外,記者還從湖南市場了解到,酒鬼酒正在全面精耕湖南白酒市場,曾經被公司忽略的縣級市場,也在市場開拓之列。今年春節期間,株洲、懷化等地的專賣店,均出現過專賣店斷貨的現象。

  (來源:證券時報)

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