最近，中國證監會主席郭樹清在回應資本市場關注時表示，在現有條件下，推行投資者適當性安排，首先要把那些最沒有股市風險承受能力的人群勸離出去。其次，對於大多數投資者來説，最好的投資準則就是遵循常識：買績優大盤股；不要把雞蛋放在一個籃子裏，儘量多買幾隻股；買入價格不能太高（《東方早報》3月1日）。

　　顯然，不用懷疑，證監會主席郭樹清上述勸離沒有風險承受能力投資者，以及不要把雞蛋放在一隻籃子裏的話語，其出發點肯定應該是源於保護弱勢投資者的善意。不過儘管如此，筆者卻實在不能對證券監管層這樣的立場表示認同。

　　首先就股市投資公平制度建設講，眾所週知，股市作為一個具有大眾化特徵的投資市場，也不僅是國內的A股市場，即便是在發達資本市場，儘管有不同的投資方式，但股市資金都可以説是直接或間接的來自於一般投資者。換句話也就是説，大眾才是股市的真正投資者。在此具體就以國內A股市場來説，或許不得不要承認這樣一個事實，在股市得到高速發展過去十年間，眾多的散戶不僅在承擔本不應由散戶所承擔風險同時，還為A股市場的發展作出了巨大貢獻。就此而言，或許在某種程度上應該説，與其“勸離”那還不如保護投資者，尤其是以健全股市投資公平制度為前提，並以投資者投資與風險匹配製度建設來為投資者提供更為有效的保護，也許應該更準確，也更符合國內股市的客觀情況。

　　還有以投資者風險承受能力角度講，同樣眾所週知的是，由市場投資者群體的多樣性所決定，不同投資者有不同的風險承受能力，可以説這是一個全球所有資本市場的普遍性特徵。而就市場公平而言，防止弱肉強食“叢林法則”在市場橫行，併為弱勢投資者提供傾斜性保護，事實上也早已成為市場公認、並已成為一個市場通則。比如在香港已經實行多年的新股認購“紅鞋”制度，就可以説是一個具有傾斜性特徵的保護弱勢投資者制度。所以就此而言，就是不説市場哪些投資者是沒有風險承受能力群體難以界定不説，而僅就市場監管來説，或許對證券監管層而言更為重要的是推進制度進步，即應該如何為不同的投資者提供一個風險與投資相匹配的制度環境。而在這方面，特別是如何為弱勢投資者提供一個公平、公正的市場環境，也許才是監管層不能回避、必須重視的一個市場核心命題。

　　所以閉者認為，無論是從市場制度進步還是以投資者權益保護角度講，國內股市場所面臨的重要與迫切問題：不是如何“勸離”相關投資者，而是如何在股市場營造能夠有效保護投資者正當權益、並符合“三公”要求的市場制度環境。

　　稿源：荊楚網

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