期貨動態

　　“你有按揭的房屋貸款嗎？每次遇到加息你心情總是很忐忑嗎？如果有了國債期貨，你就完全可以避免這種糟糕的事。”近日，在由中證期貨主辦的“中國債券市場與國債期貨研討會”上，中證期貨首席分析師景川這樣説道。

　　景川指出，在現代社會，人們對利率的敏感度較此前有所提高，加息了，很多人會反復計算，然後到銀行去轉存定期。有按揭貸款的，也會計算每個月需要多還多少錢，是否要提前還款等。不過作為利率期貨的主要品種，國債期貨的交易實質便是市場利率。因此有了國債期貨，這些事就會變簡單。

　　“很多人覺得期貨是高風險的投資品種，國債期貨更是離自己很遙遠。事實上，國債期貨幾乎和每個人都相關，一旦推出，會給每個人帶來更多選擇。”

　　在景川看來，如果投資者在利率5%時按揭100萬元買房，並對長期預期利率趨勢持向上的判斷。那麼可以預計，隨著加息週期的到來，每月還款金額會不斷增加。而通過國債期貨，便可以用較少的資金在國債期貨市場上進行反向操作來對衝風險。

　　就目前國債期貨倣真交易的規則設定來看，投資者只需用3萬元的保證金便可撬動價值100萬元的國債。那麼，如果利率真的上行，投資者便能從國債期貨上獲益，從而彌補要多付給銀行的利息。

　　“當然，多少按揭貸款需要配置多少國債期貨來避險，這是需要精確計算的，這就是我們這樣的專業機構以後要推出的服務了。”景川稱，除了可以對衝利率上升而增加的還貸金額，擁有定期存款的投資者也可以利用這一工具來進行資産配置。如果投資者的100萬元一年期定期存款已經存了一段時間，隨後央行加息，無論是否進行轉存，都會出現一定的損失。但投資者如果加入國債期貨的配置，那麼存款時再買入相當數量的國債期貨，加息後存款收益的增加可以從國債期貨上賺回來。

　　不過，國金期貨總裁助理江明德也提醒，國債市場的運行規律和定價機制等專業化程度更高，並需要投資者有更高的抗風險能力，因此並不適合普通投資者參與。葛佳

　　(來源:東方早報)