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國債期貨可對衝利率波動風險

發佈時間:2012年03月04日 02:44 | 進入復興論壇 | 來源:東方早報 | 手機看視頻


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  期貨動態

  “你有按揭的房屋貸款嗎?每次遇到加息你心情總是很忐忑嗎?如果有了國債期貨,你就完全可以避免這種糟糕的事。”近日,在由中證期貨主辦的“中國債券市場與國債期貨研討會”上,中證期貨首席分析師景川這樣説道。

  景川指出,在現代社會,人們對利率的敏感度較此前有所提高,加息了,很多人會反復計算,然後到銀行去轉存定期。有按揭貸款的,也會計算每個月需要多還多少錢,是否要提前還款等。不過作為利率期貨的主要品種,國債期貨的交易實質便是市場利率。因此有了國債期貨,這些事就會變簡單。

  “很多人覺得期貨是高風險的投資品種,國債期貨更是離自己很遙遠。事實上,國債期貨幾乎和每個人都相關,一旦推出,會給每個人帶來更多選擇。”

  在景川看來,如果投資者在利率5%時按揭100萬元買房,並對長期預期利率趨勢持向上的判斷。那麼可以預計,隨著加息週期的到來,每月還款金額會不斷增加。而通過國債期貨,便可以用較少的資金在國債期貨市場上進行反向操作來對衝風險。

  就目前國債期貨倣真交易的規則設定來看,投資者只需用3萬元的保證金便可撬動價值100萬元的國債。那麼,如果利率真的上行,投資者便能從國債期貨上獲益,從而彌補要多付給銀行的利息。

  “當然,多少按揭貸款需要配置多少國債期貨來避險,這是需要精確計算的,這就是我們這樣的專業機構以後要推出的服務了。”景川稱,除了可以對衝利率上升而增加的還貸金額,擁有定期存款的投資者也可以利用這一工具來進行資産配置。如果投資者的100萬元一年期定期存款已經存了一段時間,隨後央行加息,無論是否進行轉存,都會出現一定的損失。但投資者如果加入國債期貨的配置,那麼存款時再買入相當數量的國債期貨,加息後存款收益的增加可以從國債期貨上賺回來。

  不過,國金期貨總裁助理江明德也提醒,國債市場的運行規律和定價機制等專業化程度更高,並需要投資者有更高的抗風險能力,因此並不適合普通投資者參與。葛佳

  (來源:東方早報)

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