2月的最後一個交易日，A股市場持續多日的反彈腳步終於停歇。在樓市調控放鬆預期落空的背景下，上證綜指結束連續8個交易日紅盤的態勢，與深證成指同步出現1%左右的跌幅，房地産板塊則出現在跌幅榜首位。

　　滬深股市再現跌勢

　　當日滬深股市小幅低開。上證綜指開盤報2446.23點，早盤一度翻紅但未能持久，午後震蕩下行。尾盤滬指收報2428.49點，較前一交易日跌23.37點，跌幅為0.95%。深證成指收報10054.84點，跌107.02點，跌幅為1.05%，略大於滬指。受利空因素影響，房地産板塊出現在跌幅榜首位。

　　調控放鬆預期落空打擊股市

　　業內專家分析，昨日滬深股市下跌，與樓市調控放鬆預期落空不無關係。此外，經過前期的持續反彈後，滬深股市做空動能也逐步加大。

　　上周有消息稱，外地人持居住證滿3年可在上海買第二套房，滬深股市房地産股隨即借勢崛起，推動大盤強勢上行。然而，這一被投資者視為樓市調控放鬆的做法很快在昨日被叫停，這使得兩市地産股紛紛大幅低開低走，成為拖累股指下行的重要因素。

　　從技術層面而言，指數也確實需要調整。從時間週期來看，從1月6日至今，大盤已連續反彈33個交易日左右，而一般中級行情的啟動階段也多數會在運行30─34個交易日後出現調整，昨日大盤下跌，也是順應技術層面調整的需求。另外，在30多天的上漲過程中，滬深股市也積累了不少獲利盤，昨日的調整在很大程度上也是受獲利盤回吐的影響。

　　短線或將再次步入震蕩

　　專家分析，當前市場出現系統性下跌的風險較小，未來股指進入震蕩僵持走勢的概率較大。

　　首先，從流動性的角度看，儘管2012年貨幣環境改善是大概率事件，但受各方面因素的限制，國內貨幣大幅寬鬆的可能性相對較低。央行將2012年國內M2增長的目標定為14%，雖然較2011年全年13.6%的增速有所改善，但空間有限，這也決定了靠市場流動性大幅改善進而推動指數上行的邏輯缺乏有力支撐。

　　其次，到目前為止依然缺乏有力的證據表明新一輪的經濟上升週期正在形成，目前各行業的環比改善，更多是出自於季節性因素的影響，寄望于週期復蘇帶動指數持續上行同樣也存在著較大的不確定性。

　　因此，在沒有進一步利好消息推動的情況下，滬深股指再度進入震蕩僵持的可能性較大。

　　本報記者 唐戢整理