一邊是新基金的密集發行，一邊是首發規模越來越小，新基金髮行已經有陷入惡性循環的跡象。

　　經歷2011年的痛苦煎熬後，今年股市出現回暖，而借助這波反彈，新基金髮行再次進入“瘋狂狀態”，目前大約有超過30隻新基金髮行撞車。但是，新基金首發規模越來越小的趨勢並未改變，無疑正將備受煎熬的基金逼入死衚同。

　　怪相一：

　　34隻！渠道越來越擁堵

　　自從去年初開始，隨著審批政策的改變，新基金髮行猶如過江之鯽，密集發行就已經成為常態，但今年的勢頭更加猛烈。

　　統計數據顯示，截至2月28日，正在發行和即將進入發行狀態的新基金數量可觀，粗略算下來已經達到34隻（分類單獨計算）。而在去年，即使在新基金髮行最密集的時期，發行的新基金數量也不過25隻左右。由此判斷，新基金密集發行態勢更加猛烈已成定局。考慮到目前的主要發行渠道，基金一般選擇工、農、中、建、交五大銀行作為託管行，那平均下來每家銀行有接近7隻新基金同時發行，渠道擁堵狀況可想而知，發行“撞車”在所難免。

　　而從基金類型來看，偏股基金成為近期發行的主流。就在上述34隻新基金中，偏股基金佔據了27個，甚至有多家公司出現兩隻新基金同時發行。

　　怪相二：

　　2.2億！首發規模越來越小

　　就在數量越來越多的同時，新基金陷入首發規模越來越小的尷尬境地，甚至都是貼著規模下限成立。

　　來自WIND資訊的統計數據顯示，就在近期成立的新基金中，募集份額最低的是泰信保本基金，該基金份額僅為2.22億元。而在此前，海富通穩進增利分級基金首發規模也僅為2.2億元，天治穩健收益債基在三度延期發行後，最終的規模也僅為2.21億元。根據相關規定，新基金首發規模不得低於2億元。也就是説，上述基金幾乎都是貼著規模下限成立，其窘境可想而知。更為嚴重的狀況是，一隻新基金獲批後居然未在規定時間內發行，相關公司主動申請了“不發行”，這在基金史上還是比較少見。這也在一定程度上反映了新基金髮行的困難現狀。

　　數據顯示，今年以來成立的數只基金，其平均募集份額僅為7.47億元，比2008年大熊市時都要低很多。

　　怪相三：

　　“以老補新”很受傷

　　更為尷尬的是，從去年開始，很多基金公司面臨一個更加殘酷的現實：老基金被贖回，資金都去申購新基金，這在“幫忙資金”中很常見。

　　同樣是WIND資訊的統計數據顯示，就在去年底，已發行基金的66家基金管理公司旗下共有基金914隻，份額總規模達到2.65萬億份，而在扣除2011年新成立的211隻基金後，基金份額規模不增反降。其實原因很簡單，就在新基金髮行遇困之後，隨著獎勵費用的提高，很多渠道就會慫恿投資者贖回老基金認購新基金，儘管新基金勉強達到了成立規模要求，但最後受傷的還是基金公司。這也就不難理解，為何在剛剛過去的2011年，旗下偏股基金份額規模出現上升的公司僅有6家，其餘60家都出現不同程度下降。