隨著高凈值人群數量和財富的快速增長，家族財富的管理與傳承成為現實的需求。諾亞（中國）財富管理中心近日在深圳發佈其研究部關於家族財富管理的最新研究成果《2011中國私募股權投資人白皮書》，該研究認為，目前內地高凈值人群大多仍處於第一代家族財富積累階段，有效的資本運作和平衡現金流是積累財富的基礎，通過合理的資産和行業配置，可以規避風險，實現資産的保值增值。但限于我國信託制度的不完善，尤其是信託登記制度的缺失，信託在家族財富管理方面的運用廣度與深度遠遠無法達到如美國這樣的發達國家水平。

　　高凈值人群投資理念日漸成熟

　　《2011中國私募股權投資人白皮書》的調研認為，隨著高收入人群的增加、高凈值人群投資理念日趨成熟，家族財富管理將更加個性化與多元化。此次調研看到以下趨勢：

　　首先，投資人越來越成熟和理性，他們看到第一要素是行業的趨勢。在選擇是否投資一隻基金時，LP們對以下幾個因素作為重要評判參考：整體經濟和行業發展趨勢、基金的定位和投資方向；GP團隊過往的管理能力、業績和知名度；基金的品牌、基金的明星管理人等。

　　其次，LP群體對風險的重視程度很高。數據顯示：長期穩健獲益是LP投資所考慮的最重要的一個因素，選擇此項的LP佔總數的91.7%，表示投資的首要目的是賺取短線差價的LP僅佔1.8%。51%的LP有超過6年投資經驗，54%的LP懂得一些投資知識，80%的人賺多賠少。股票和房地産是最主要的投資工具，佔比分別達36%和32.3%。有87.9%的人希望回避的投資工具是期貨，對期貨市場持否定態度，原因在於期貨市場波動太大，風險不可控。這再次印證LP是理性的，對風險的重視程度很高。

　　最後，對於成熟的投資者來説，注重風險正是他們與普通投資者的一個重要區別。從獲取投資信息主要來源來看，從業的朋友是最高的比例，達到2/3強；從獨立理財顧問機構也發揮著重要的作用，達到40%，他們也相信自己的研究，達到59%。相比之下對廣告和募資方的信息推送則持保留態度。

　　信託登記制度仍無明確時間表

　　當家族財富在第一代成功積累後，如何傳承成為緊隨其後的重要命題。信託在家族財富傳承方面有很大的運用空間。設立個人信託的多是富裕人士及其家族，他們對管理和傳承財産比中産階級更為看重。美國的知名家族，如肯尼迪家族、洛克菲勒家族等，其財産早已使用信託方式管理，使得家族財富得以永續傳承。

　　近日在深圳舉行的“諾亞財富家族管理”發佈會上，諾亞總部市場策略部總監于江淳在分析LP白皮書的主要研究成果時談到，引入信託機制傳承家族財富，有利於集中家族股權，維護家族資産。但限于我國信託制度的不完善，尤其是信託登記制度的缺失，信託在家族財富管理方面的運用廣度與深度遠遠無法達到如美國這樣的發達國家的水平。

　　在中國內地，個人與信託的關係主要是購買信託産品進行投資，信託更多時候扮演的是融資工具的角色，而信託登記制度何時建立尚無明確時間表。儘管信託登記制度預計會在不遠的將來建立，但信託公司在短期內難以扮演家族財富管理的受託角色，私人銀行性質的機構（商業銀行的私人銀行部門及獨立財富管理機構）更有可能先行進入家族財富管理市場。