自首批公募基金股指期貨交易編碼公佈以來，記者從有關渠道了解到，南方小康ETF及聯接基金已于2月22日率先入市，開始了股指期貨的交易。據熟悉股指期貨業務流程的業內專家分析，這應是公募基金的首單股指期貨交易,標誌著公募基金投資股指期貨進入了實質性運作階段。

　　分析人士表示,股指期貨的引入，有助於基金進行流動性管理，對衝大額申購贖回帶來的風險，降低股票倉位頻繁調整的交易成本，從而有效跟蹤指數。而對於行業來説，利用股指期貨，基金可以規避系統風險，能夠更好地發揮其選股優勢，此外，還能增加投資方式，豐富投資策略，促進産品創新。

　　機構表示股指期貨可以作為戰略工具和戰術工具使用。在基金建倉期作為戰略工具，通過賣出套期保值進行對衝，在市場下跌時可以減小基金凈值下跌的損失，基金開放申購贖回時有望取得較好的收益；在日常開放期作為戰術工具，方便進行流動性管理，對衝大額申購贖回等流動性風險，降低股票倉位頻繁調整的交易成本，以達到有效跟蹤指數的目的。

　　國泰君安證券研究報告指出：中國正處在跨越中等收入國家陷阱的特殊轉型期。這個時期是典型的預期分化期，對貨幣增速要求低；指數化配置是最優策略。

　　“從經濟轉型角度來看，目前正是指數基金合適的投資時點。通過投資市場上寬基指數或主題類指數的基金，從長期來看可以更完整地分享到轉型後經濟增長成果，從中期來看，可以適時把握市場風格轉換或板塊輪動中的投資機會。”鵬華基金指出，對於投資者而言，如何把握階段性的市場投資機會是決定今年投資成效的關鍵。“反復的經濟形勢勢必帶來資産之間輪動演繹的複雜化和高頻率化，資産配置犯錯的概率和機會成本相對較高，結合市場處於相對底部這個角度，目前階段指數基金具較高的配置優勢。”（李濤）

　　(來源:中華工商時報)