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近日，由中信證券和中證期貨主辦的“中國債券市場與國債期貨研討會”在上海召開，來自銀行、保險、基金、券商等機構的數百人參與此次會議，並就債券市場熱點話題展開討論。
中信證券債券高級分析師王銘鋒指出，目前利率産品收益率水平已經隱含對於經濟下滑的預期，再次大幅下降需要等待宏觀數據的確認。若不降息，10年期國債收益率降幅有限，預計下限在3.3%左右。
對於目前行業關注的國債期貨。中證期貨執行副董事長袁小文表示，國債期貨對於實體經濟的意義體現在兩方面。一方面，國債期貨作為可對衝利率風險的衍生品工具，可以加強金融機構抵禦利率風險的能力，從而提高國債對金融機構的吸引力，做大我國國債存量市場，強化我國財政政策的施展力度。另一方面，國債期貨架起貨幣市場與期貨市場的橋梁。我國債券市場有21萬億存量，但存在銀行間市場、交易所市場與櫃臺市場的多市場交易模式，這種格局需要有統一價格引導。國債期貨正是最合適的先行者，改變定價模式，增強定價效率，架起債券市場與期貨市場的橋梁。
袁小文表示：“商業銀行、保險機構以及證券基金公司是我國的三大國債投資機構，迫切需要利用國債期貨等債券衍生品規避利率風險。”
數據顯示，截至2011年6月底，我國商業銀行持有國債3.9萬億元，佔整個國債市場的63.13%。證券公司和基金公司在中央結算公司託管的國債面額為681.26億元，是僅次於商業銀行和保險機構的第三大國債投資機構。
(來源:證券時報)
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