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高速成長卻連續虧損 盛大文學赴美重啟IPO

發佈時間:2012年03月01日 08:20 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網 | 手機看視頻


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  融資窗口期的重開預示著中國企業赴美上市的機會再次到來。

  2月25日,盛大文學向美國證券交易委員會(SEC)提交了相關文件,重啟于去年7月暫停的IPO計劃。據悉,盛大文學計劃在紐交所上市,擬融資最多2億美元,並更換承銷商為高盛(亞洲)和中金。

  高速成長卻連續虧損

  盛大文學提交的最新招股書顯示,公司2011年的凈營收為人民幣7.01億元(約合1.11億美元),而在2008年這一數字僅為5298萬元。

  雖然營收增長迅猛,公司的凈虧損也連續兩年收窄,但2011年凈虧損仍達到3595萬元(約合571.2萬美元),2008~2010年這一數據則分別為2250萬元、7450萬元和5648萬元。

  “凈虧損那麼多,上市難度會相應增大,和此前的神州租車和唯品會情況類似,都是在虧損。但也有虧損企業成功上市的案例,包括人人、優酷、噹噹都是在虧損狀態下實現上市的。”ChinaVenture投中集團分析師馮坡稱,對於美國投資者而言,看一家企業是否有價值,並不是看這家企業是否盈利,更多的是看這家企業未來的成長前景。盛大文學現在的營收增速還是很快的,相比之下成本的增加就慢一些,若以這種狀態延續下去,實現盈利還是很快,前景應該不錯。

  盛大或為戰略調整

  此前,盛大控股股東陳天橋家族以逾7億美元完成盛大私有化,正式退出了納斯達克的舞臺。在上市的7年半裏,盛大通過投資、收購等方式涉足網絡遊戲、網絡文學等多個領域,並擁有酷6與盛大遊戲兩家上市公司,隨著盛大文學IPO重啟,盛大旗下上市公司有可能將增加至3家。

  對此,馮坡認為,盛大目前應該是要做一個戰略上的調整,母公司將會專心做戰略決策,可能會把一些上市任務交給子公司來實現,主要也是為給投資者一個變現渠道。對於盛大而言,做一些決策和戰略上的調整會更加方便,儘管這樣的戰略調整壓力不小。

  中概股窗口期來臨?

  此前,有業內人士稱,中概股股價紛紛回升表明資本市場對中概股的態度正逐漸轉變。大家認為融資窗口期會重開幾個月,因此都擠這個時間去上市。

  事實上,盛大早在2011年4月即提交IPO申請相關文件,其後7月受制于資本市場環境不佳,迅雷、盛大文學IPO雙雙折戟,中國概念股赴美IPO宣告進入短暫關閉期。盛大文學此前曾表示,IPO計劃暫停,直到市場狀況改善為止。

  馮坡認為,窗口關閉已有很長時間,大家也是希望借助上市窗口期重啟赴美上市。畢竟美國投資者目前還在觀望的狀態,投資者究竟怎麼看中概股,仍有待驗證,不排除企業希望以一種集中的方式把窗口打開的想法。

  相關統計數據顯示,目前中國正在籌備赴美國上市的公司有40多家。

  馮坡認為此現象非常正常,與A股不同的是,排隊上市更多是一個主觀的意願。從私募這個層面而言,2007年到2011年,整個VC/PE市場一直都比較火爆。有大量的互聯網企業,甚至整個TMT(科技、媒體和通信)企業都獲得了融資,到一定階段後,資本本身有退出需求,就會對企業提出上市要求。

熱詞:

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