如果有時光機的話，那麼投資者無疑希望回到1月6日大盤見底2132點的時候全倉買入股票。畢竟本輪反彈與2011年的兩次反彈存在著質的區別，特別是1月9日與1月10日的兩根“煤飛色舞”驅動下的大陽線，從根本上奠定了本輪反彈強勢的格局。但投資者在本輪反彈最具有安全邊際和風險收益比的時候仍然顯得“舉棋不定”，未能從熊市心態中抽離出來，這也直接導致了在多只前期“問題股”底部反彈超過50%、甚至翻倍的情況下，投資者大多只能“望股興嘆”。

　　當時間窗口行至2月底時，儘管盤面資金活躍程度不斷增強，市場的強勢一覽無遺，但在強勢背後的風險卻也在暗中積聚。至少對此前踏空的投資者而言，當前的市場上已經不存在真正意義上的“無風險”品種。當然，隨著近期滬深兩市量能的不斷放大，場外資金入場的積極性已經逐步點燃，但市場的上漲仍然較為穩健，並未出現大漲“逼空”的行情。從這個角度而言，目前入場的資金未來面臨的機遇仍然大於風險。更為重要的是，目前可能引發市場系統性風險的因素前期基本已經消化，而在資金開始適應了市場的強勢格局之後，那麼每一次深幅調整的機會反而是踏空資金建倉的良機。這意味著滬指若想在後市跌破2132點位置，只有出現真正意義上超預期的“黑天鵝”才有可能。目前來看，在歐債危機上演“拖字訣”、美國經濟穩健復蘇的背景下，只有敘利亞和伊朗問題、特別是伊朗問題可能成為未來影響全球金融市場的“定時炸彈”。但綜合多方分析人士的判斷，伊朗問題最終訴諸武力的可能性極低，目前的僵局只是雙方在政治角度的博弈。

　　總體而言，2132點中期底部的位置難以被撼動，未來每一次明顯的調整都將是踏空資金從容建倉的時機。

　　“補缺”成必然 方式卻存疑

　　上週五，市場一改近期“碎步”上行的態勢，開始在地産股的帶動下發力上攻。繼3067點以來的下降通道上軌、楔形震蕩軌道上軌與半年線之後，大盤的下一步目標無疑是2011年11月18日的向下跳空缺口。滬指是在2448點至2459點附近，上週五滬指收于2439點，距此缺口上沿只有20點距離。而根據股市“缺口必補”的規律，本週滬指衝上2460點幾無懸念。

　　問題在於，滬指將以何種方式“補缺”。一種可能是，週一滬深兩市開盤後借上週五的余威，一鼓作氣、大幅上漲，這也就是所謂的“加速反彈”。目前來看，加速反彈的內外部因素均已具備。一方面，滬深兩市量能不斷放大，目前日均總成交金額穩定在2000億元左右，市場賺錢效應盡顯，可以説目前市場的人氣已被全面激活。另一方面，上週五標普500指數創2008年6月以來的新高，與此前代表科技股的納斯達克指數形成共振，顯示全球資金風險偏好顯著增強。因此，不排除週一股指借利好“逼空”，股指再上新臺階。一旦如此，投資者需警惕這種逼空行情。畢竟沒有只跌不漲的股市，更沒有只漲不跌的股市，即使是在中期強勢格局奠定的背景下，短線的調整也足以套住追漲的踏空者，使投資者心態紊亂，難免追漲殺跌。因此，如果週一市場出現放量大漲的情況，建議投資者可適當減倉或觀望，在調整的時候從容加倉。