公司業績快報顯示，2011年實現營業收入27.38億元，同比增長27.74%，實現凈利潤2.17億元，同比增長42.37%，對應攤薄EPS為0.83元。

　　湘財證券指出，成本下降致盈利能力大幅改善，新品薯片業務增長強勁，公司業績超預期主要來自於下半年盈利水平的顯著提升。由於公司原材料成本控制能力提升以及大宗農産品（000061）價格下行因素的影響，公司2011年下半年盈利能力得到大幅改善。

　　湘財證券預計薯片業務全年實現約4個億的收入，在2011年上半年薯粉價格暴漲的背景下，基本實現微利。根據測算，薯片收入（2010年7月推出）六個月保持了近100%的複合增速，顯示出公司利用現有渠道優勢進軍休閒食品初戰告捷。剔除新品薯片業務後，傳統炒貨業務收入同比2010年實現13.4%的穩健增長，略高於行業13%的增速。

　　湘財證券指出，依託于公司“城市精耕、縣鄉拓展”的營銷戰略，公司傳統業務將繼續保持13%的行業增速，喀吱脆薯片2012年可實現6個億的銷售規模。此外，公司儲備的包括脆脆熊在內的新品也將在今年陸續推出，考慮到公司已經具備休閒食品的成功推廣經驗，湘財證券預計2012年新品有望實現3個億的銷售收入。綜合來看，公司可新增8個億的銷售收入，全年收入增速達30%左右。預計2012年大宗農産品將進入下行通道，薯粉等農産品平均價格應低於2011年，且公司新品目標毛利率在40%左右，顯著高於其他炒貨系列，因此，2012年休閒食品類業務將為公司貢獻可觀利潤。

　　湘財證券預計公司2012-2013年收入分別為35.57億元、45.41億元，預計EPS分別為1.12元、1.43元，給予公司“買入”評級。

　　機構來源：湘財證券

　　(來源:中國證券報)