專家論道

　　房地産市場與藝術品市場是正相關的關係。去年中國出現樓市前所未有的冰凍期，各地招拍挂土地或者流拍或者以底價成交，顯示開發商資金量緊張的局面，對於藝術品市場也是負面消息。

　　本期專家：梅 摩西藝術品指數聯合創建者之一、長江商學院金融教授梅建平

　　撰文/記者林琳

　　最近不少研究者發表觀點稱，近10年投資中國房地産、藝術品或其他“實物”，大多數投資者都受益匪淺；而投入到金融、股票等金融工具或者只是單一儲蓄的投資者，往往卻得不到預期的回報，甚至最終虧損。

　　從數據上分析可發現，過去10年間，中國藝術品整體市場年均收益可達19%左右，與M2達18%的增幅相比略高。由此可得知，一直以來為行內外所憂心忡忡的“藝術品泡沫論”，實際上主要由貨幣的大量供給所引發，受到基本面的支撐，決定於此前中國經濟以GDP為導向、以政府投資拉動為主的經濟模式。如果未來這种經濟模式維持不變，中國藝術品市場還將保持較高速上漲的勢頭，“泡沫”還將在較長一段時間內存在。

　　從現狀分析，今年中國經濟政策應不會出現大的改變，只是對宏觀經濟政策進行微調，譬如近日銀行準備金率調低0.5%。

　　儘管不少市場人士預測今年上半年藝術品市場的調整將達到30%~40%，但我認為市場的深度調整可能性並不大，這與貨幣政策在今年第一、第二季度特別是第一季度出現的較寬鬆跡象有一定關係。

　　還有觀點認為由於房地産市場受限，房地産商的資金鏈緊張將導致部分藝術品市場買家轉投土地市場，我卻認為這種可能性並不大，起碼對藝術品市場不是決定性的因素。

　　房地産市場與藝術品市場是正相關的關係。去年中國出現樓市前所未有的冰凍期，各地招拍挂土地或者流拍或者以底價成交，顯示開發商資金量緊張的局面，對於藝術品市場也是負面消息。根據去年的梅 摩指數，在藝術品市場19%的漲幅中，2/3齣現在上半年，下半年漲幅僅為6%左右。

　　雖然不可否認部分資金是為解決流動渠道的問題而投入到藝術品市場中，但從拍賣市場上可見，不少估價上億元的拍品因為大買家的猶豫而成交不濟，價格中等的藝術品因為中低端收藏者的踴躍入市而呈現相對暢旺的成交局面。

　　因此我預測，今年春拍的市場特徵將保持去年秋拍的態勢，前者的整體成交情況將與後者持平或者略為調整；2012年全年藝術品市場整體漲幅預期還將達到10%以上。