進入2012年以來，伴隨A股反彈，週期股一路走強。來自諾德基金管理有限公司的觀點認為，當下應謹慎佈局，理性把握行業輪動帶來的機會。數據顯示，截至2月20日，上證週期指數今年以來漲幅達到10.34%，遠遠跑贏同期上證綜指的7.46%。

　　諾德週期策略基金擬任基金經理胡志偉表示，具體而言，週期行業、非週期行業收益呈現顯著的輪動效應。今年以來，滬深股市週期性行業強于非週期性行業的特徵就十分明顯。從歷史經驗看，若年初週期股顯著強于非週期股，則當年指數走強的可能性極大。在貨幣政策放鬆的預期下，週期股率先反彈。資源股、銀行股、地産股相繼有所表現，板塊輪動跡象十分明顯。

　　“利用這種輪動規律，投資者可以實現高效配置。”胡志偉舉例稱，最簡單的，如在通貨膨脹階段，將加大抗通脹行業的配置，如採掘、農林牧漁、黑色金屬、信息服務、交通運輸、化工、公用事業、家用電器、商業貿易、有色金屬等與通脹相關性較高的行業。在通貨緊縮階段，將加大抗通縮行業的配置。在實際投資過程中，可能更多的考慮在通縮階段有政策大力扶持的新能源、新材料、節能環保、高新技術、軍工等主題型行業。

　　胡志偉表示，對應經濟週期的每個階段，應當有不同的大類資産配置策略，基於經濟週期的行業輪動規律也更為明顯。在這一背景下，投資應謹慎佈局，利用一些投資信號精準捕捉投資機遇。經濟週期階段可由一些主要經濟指標值的高低或變化來判斷，如GDP增長率、失業率、價格指數、匯率等。當這些指標出現明顯的拐點時，通常意味著應當進行一定的倉位調整。

　　作為龍年首只“經濟週期策略”概念的基金，未來諾德週期策略基金將建立一套經濟週期跟蹤指標體系，利用工業增加值的變化作為衡量經濟增長情況的主要指標，利用居民消費價格指數(CPI)的變化作為衡量通貨膨脹趨勢的主要指標，並進行相應的大類資産和行業配置。

　　業內專家分析認為，央行日前公佈的1月份M1同比增長3.1%，其增速下行之快大幅超出市場預期。這或許意味著M1增速真正見底，而未來幾個月有望逐漸提升。伴隨流動性拐點出現，大盤進一步反彈的動力更加充足，目前正是佈局的較佳時機。

　　據新華社